Deutsche Rohstoff Aktie: Öl-Rally sprengt Kalkulation

Die Ölpreisrallye auf über 113 US-Dollar liegt weit über den Kalkulationen der Deutschen Rohstoff AG. Das Unternehmen profitiert durch geringe Absicherung direkt von den hohen Marktpreisen und treibt die Produktion an.

Der Ölpreis für die US-Sorte WTI kletterte zuletzt auf über 113 US-Dollar und markiert damit ein Vierjahreshoch. Für den Mannheimer Förderer Deutsche Rohstoff AG ergibt sich daraus eine außergewöhnliche Situation: Die erst kürzlich angehobene Jahresprognose basiert auf weitaus konservativeren Preisannahmen. Da das Unternehmen nur einen geringen Teil seiner Produktion preislich abgesichert hat, schlägt die geopolitisch getriebene Rally im Persischen Golf unmittelbar auf die Bilanz durch.

Massive Abweichung von der Prognose-Basis

Die Diskrepanz zwischen den Marktdaten und der Unternehmensplanung ist beachtlich. In ihrem Basisszenario für 2026 rechnet die Deutsche Rohstoff AG mit einem WTI-Preis von lediglich 75 US-Dollar. Selbst das optimistischere Szenario, das ein EBITDA von bis zu 340 Millionen Euro vorsieht, geht von nur 85 US-Dollar je Barrel aus. Beim aktuellen Kursniveau liegt der Marktpreis somit rund 50 Prozent über der Kalkulationsgrundlage des Managements.

Diese Entwicklung trifft auf eine bewusst gewählte Strategie. Durch eine niedrige Hedging-Quote verkauft das Unternehmen den Großteil seiner Förderung zu aktuellen Marktpreisen. Während andere Produzenten durch langfristige Preisfixierungen oft nicht voll von Preisspitzen profitieren, partizipiert die Deutsche Rohstoff AG nahezu ungefiltert an den Auswirkungen der Versorgungsrisiken durch den Konflikt im Iran.

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Operative Expansion im Eiltempo

Um das Marktumfeld optimal zu nutzen, hat die US-Tochter 1876 Resources ihre Aktivitäten massiv beschleunigt. Inzwischen befinden sich drei Bohrgeräte gleichzeitig im Einsatz. Ziel ist es, bis zur Jahresmitte rund 20 Bohrungen abzuschließen, die ab dem dritten Quartal sukzessive in die Produktion gehen sollen. Technisch setzt das Unternehmen dabei erstmals auf drei Meilen lange horizontale Bohrungen im Powder River Basin, was die Kosteneffizienz pro gefördertem Barrel steigern soll.

Reicht die operative Beschleunigung aus, um die Fördermengen pünktlich zum geplanten Produktionshoch in der zweiten Jahreshälfte auf über 20.000 Barrel Öläquivalent pro Tag zu hieven? Der Erfolg hängt maßgeblich davon ab, wie reibungslos der Hochlauf der neuen Bohrungen verläuft und ob die technischen Neuerungen bei den längeren Laterals die erhofften Deckungsbeiträge liefern.

Finanzielle Spielräume und Ausblick

Zusätzliche Liquidität verschaffte sich das Unternehmen bereits durch den Verkauf seiner Anteile an Almonty Industries, der einen Ertrag von rund 100 Millionen Euro einbrachte. Dieses Kapital stützt das 225 Millionen Euro schwere Investitionsprogramm für das laufende Jahr, mit dem das operative Fundament für die kommenden Jahre gelegt wird.

Der nächste wichtige Termin für Anleger ist der 23. April 2026. Mit der Veröffentlichung des geprüften Geschäftsberichts wird das Management voraussichtlich detaillierte Einblicke in die realisierten Preise des ersten Quartals geben. Im Fokus steht dabei die Frage, ob die bisherige Guidance angesichts der massiven Preissteigerungen am Ölmarkt erneut angepasst werden muss.

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