Deutsche Pfandbriefbank: Hauptversammlung am 21. Mai

Die Deutsche Pfandbriefbank präsentiert sich vor der Hauptversammlung mit einem Millionenverlust und ohne Dividende. Der Fokus liegt nun auf dem Sanierungsplan des Vorstands.

Ein massiver Jahresverlust und eine gestrichene Dividende belasten die Deutsche Pfandbriefbank. Am Aktienmarkt weicht die anfängliche Panik einer vorsichtigen Ruhe. Vor der Hauptversammlung im Mai rückt nun die Strategie von Vorstandschef Kay Wolf in den Fokus.

Zum Wochenschluss pendelte sich das Papier bei 3,21 Euro ein. Auf Monatssicht steht ein leichtes Plus von knapp vier Prozent auf der Kurstafel. Der Verkaufsdruck der vergangenen Monate flacht ab.

Langfristig klaffen tiefe Lücken im Chart. Seit Jahresbeginn verlor die Aktie 23 Prozent an Wert. Der Kurs notiert weit unter seinem langfristigen Durchschnitt.

Warten auf den Turnaround-Plan

Das fundamentale Umfeld bleibt schwierig. Für das abgelaufene Jahr 2025 verbuchte die Bank einen Nettoverlust von 284 Millionen Euro. Im Vorjahr stand noch ein solider Gewinn in den Büchern. Die Dividende fällt entsprechend aus. Auf der Hauptversammlung am 21. Mai fordert der Markt Antworten. Aktionäre erwarten einen konkreten Plan für die Rückkehr in die Gewinnzone.

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Für das laufende Jahr peilt das Institut einen Vorsteuergewinn von maximal 40 Millionen Euro an. Diese Prognose enttäuscht den Markt. Analysten hatten zuvor mit deutlich höheren Erträgen gerechnet. Ein Lichtblick: Das Neugeschäft zog zuletzt kräftig an und stieg auf über sechs Milliarden Euro.

Zinswende als Störfaktor

Neben den internen Baustellen droht externer Gegenwind. Die Zinspolitik der Europäischen Zentralbank rückt wieder in den Vordergrund. Bundesbankpräsident Joachim Nagel brachte jüngst eine weitere Zinserhöhung für Juni ins Spiel. Steigende Energiepreise befeuern die Inflationsrisiken. Ein höherer Einlagensatz verteuert die Refinanzierung für Immobilienbanken. Das bremst die Erholung im gesamten Sektor.

Trotz dieser Risiken sehen einige Experten Potenzial. Warburg Research stuft die Aktie mit einem Kursziel von 5,50 Euro auf Kaufen ein. Die Analysten setzen auf eine mittelfristige Erholung im Gewerbeimmobiliensektor. Personell sichert die Bank ihre Finanzseite ab. Finanzvorstand Marcus Schulte hat seinen Vertrag verlängert.

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Die Weichen stellen sich in wenigen Wochen. Am 21. Mai muss Vorstandschef Wolf die Investoren überzeugen. Ohne eine klare Strategie für das schwächelnde Bestandsgeschäft dürfte die aktuelle Kursstabilisierung nur von kurzer Dauer sein.

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