Deutsche Pfandbriefbank Aktie: S&P senkt SACP auf bb

S&P senkt Bonitätseinstufung der Deutschen Pfandbriefbank weiter. Die Aktie verlor massiv an Wert, während die Bank ihren Umbau vorantreibt.

Die Deutsche Pfandbriefbank kämpft auf mehreren Fronten gleichzeitig. S&P Global hat das Stand-alone Credit Profile der Bank von „bb+" auf „bb" gesenkt — tiefer in den spekulativen Bereich. Die langfristigen Emittentenratings bleiben bei „BBB-/A-3", stehen aber unter negativem Ausblick.

Das trifft ein Institut, das ohnehin unter Druck steht. Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 40 Prozent verloren und notiert aktuell bei 3,23 Euro — weit unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 4,29 Euro.

Schweres Vorjahr, vorsichtiger Ausblick

Das Geschäftsjahr 2025 endete mit einem Vorsteuerverlust von 250 Millionen Euro. Ein Jahr zuvor stand noch ein Gewinn von 104 Millionen Euro. Haupttreiber war ein signifikanter Risikotransfer für US-Immobilienkredite. Die Risikovorsorge für faule Kredite stieg von 170 auf 410 Millionen Euro. Eine Dividende für 2025 zahlt die Bank nicht.

Für 2026 peilt der Vorstand ein Vorsteuerergebnis zwischen 30 und 40 Millionen Euro an. Das wäre eine klare Trendwende — aber angesichts des negativen Rating-Ausblicks und angespannter Büroimmobilienmärkte ein ambitioniertes Ziel. Bis 2028 soll der Ertrag auf rund 600 Millionen Euro steigen, die Eigenkapitalrendite acht Prozent erreichen.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Deutsche Pfandbriefbank?

Neugeschäft wächst, Refinanzierung im Wandel

Ein operativer Lichtblick: Das Neugeschäft legte 2025 um 23 Prozent auf 6,3 Milliarden Euro zu und übertraf die eigene Guidance. Für 2026 plant die Bank im Segment Real Estate Finance Solutions ein Volumen von 7,5 bis 8,5 Milliarden Euro.

Parallel baut die Bank über ihre Marke „pbb direkt" das Tages- und Festgeldgeschäft mit Privatkunden aus. Das Ziel: weniger Abhängigkeit von institutionellen Kapitalmärkten — und damit günstigere Refinanzierungskosten, die durch die Rating-Abstufung weiter unter Druck geraten.

Führungswechsel und Bewährungsproben im Mai

Auf Vorstandsebene übernahm Barkha Mehmedagic Anfang März das Ressort Real Estate Finance Solutions. Ihr Vorgänger Thomas Köntgen scheidet im Mai aus. Pamela Hoerr hat ihren Abgang bis spätestens Januar 2027 angekündigt. Finanzvorstand Marcus Schulte bleibt — sein Vertrag wurde vorzeitig verlängert. Er gilt als Architekt des veränderten Refinanzierungsmix und hat die Abwicklung der US-Altlasten begleitet.

Anzeige

Deutsche Pfandbriefbank vor dem Wendepunkt? Diese Analyse zeigt, was Anleger jetzt wissen müssen.

Für die Bank verdichten sich nun die Termine. Wer auf der Hauptversammlung am 21. Mai abstimmen will, muss zum Ablauf des 29. April als Aktionär im Depot nachgewiesen sein. Neun Tage vor der virtuellen HV, am 12. Mai, legt die Bank ihren Q1-Bericht vor. Schwache Zahlen dürften den Gegenwind auf der Versammlung deutlich verstärken.

Anzeige

Deutsche Pfandbriefbank-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Deutsche Pfandbriefbank-Analyse vom 28. April liefert die Antwort:

Die neusten Deutsche Pfandbriefbank-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Deutsche Pfandbriefbank-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 28. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Deutsche Pfandbriefbank: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...