EQS-News: Deutsche Beteiligungs AG: Transaktionsstarkes erstes Halbjahr; Prognoseanpassung durch Bewertungsmultiplikatoren (deutsch)
Veröffentlicht am: 06.08.2026 um 07:30 Uhr | dpa.deDeutsche Beteiligungs AG: Transaktionsstarkes erstes Halbjahr; Prognoseanpassung durch Bewertungsmultiplikatoren
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Equity/Halbjahresbericht
Deutsche Beteiligungs AG: Transaktionsstarkes erstes Halbjahr;
Prognoseanpassung durch Bewertungsmultiplikatoren
06.08.2026 / 07:30 CET/CEST
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Deutsche Beteiligungs AG: Transaktionsstarkes erstes Halbjahr;
Prognoseanpassung durch Bewertungsmultiplikatoren
* Sieben Transaktionen; je drei neue Investitionen (Hipp Technology Group,
Bug Bounty Switzerland, TNL-Gruppe) und vier Veräußerungen (u. a. duagon
und Kraft & Bauer)
* 26,1 Mio. Euro über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre
zurückgeführt; NAV je Aktie zum 30. Juni 2026: 33,65 Euro [1] (31.
Dezember 2025: 36,37 Euro); zum Stichtag durch niedrige
Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsunternehmen belastet
* Portfoliounternehmen entwickeln sich robust und trugen in Summe mit
positiven Ergebnisbeiträgen zum Brutto-Bewertungs- und Abgangsergebnis
bei
* EBITA Fondsberatung: 6,8 Mio. Euro (H1 2025: 7,1 Mio. Euro)
* Prognose für das Geschäftsjahr 2026 am 16. Juli 2026 angepasst -
Auslöser sind rückläufige Bewertungsmultiplikatoren der
Vergleichsunternehmen
Frankfurt am Main, 6. August 2026. Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG)
blickt auf ein ambivalentes Halbjahr 2026 zurück. Operativ entwickelten sich
die Portfoliounternehmen robust und trugen in Summe mit positiven
Ergebnisbeiträgen zum Brutto-Bewertungs- und Abgangsergebnis bei. Zugleich
waren die Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsunternehmen, die die DBAG
zur Bewertung ihrer Beteiligungen heranzieht, im Berichtshalbjahr
rückläufig. Dadurch wurden die operativen Fortschritte überkompensiert. Vor
diesem Hintergrund hat die DBAG ihre Prognose für das Geschäftsjahr 2026 am
16. Juli 2026 angepasst.
Die verfügbaren Mittel beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf 96,7 Millionen
Euro (31. Dezember 2025: 103,1 Millionen Euro). Der Nettovermögenswert (NAV)
je Aktie lag zum Stichtag 30. Juni 2026 bei 33,65 Euro (31. Dezember 2025:
36,37 Euro). Das Konzernergebnis betrug im ersten Halbjahr 2026 -34
Millionen Euro (H1 2025: 8,2 Millionen Euro), maßgeblich getrieben durch
bewertungsbedingte Effekte. Das EBITA der Fondsberatung lag bei 6,8
Millionen Euro (H1 2025: 7,1 Millionen Euro). Im ersten Halbjahr stellte die
DBAG 90,5 Millionen Euro für neue Beteiligungen bereit und vereinbarte
beziehungsweise vollzog sieben Transaktionen.
Sieben Transaktionen, 90,5 Millionen Euro für neue Beteiligungen
Im ersten Halbjahr 2026 vereinbarte beziehungsweise vollzog drei Zukäufe und
vier Veräußerungen. Auf der Exit-Seite sind duagon und Kraft & Bauer
hervorzuheben, beide aus dem von der DBAG beratenen DBAG Fund VII. An
weiteren Veräußerungen arbeitet das Unternehmen. Aus solchen Transaktionen
will die DBAG Mittel für neue, wachstumsstarke Beteiligungen gewinnen und
neue Investitionen strukturieren.
Darüber hinaus hat die DBAG im ersten Halbjahr Mittel in Höhe von 90,5
Millionen Euro für neue Beteiligungen bereitgestellt. Der von der DBAG
beratene DBAG Fund VIII erwarb im Rahmen eines Management-Buy-outs die
Mehrheit an der Hipp Technology Group und stärkte damit das Engagement im
wachstumsstarken Healthcare-Sektor. An der Bug Bounty Switzerland AG
beteiligte sich die DBAG mit einer Minderheitsbeteiligung, die die
Gesellschaft als Langfristige Beteiligung ausschließlich aus der eigenen
Bilanz finanzierte; das Schweizer Unternehmen ist Pionier im KI-gestützten
Cybersecurity-Testing und schützt unter anderem das Nationale Zentrum für
Cybersicherheit des Schweizer Bundes. Der von der DBAG beratene DBAG ECF IV
vereinbarte zudem die Mehrheit an der TNL-Gruppe im Rahmen eines
Management-Buy-outs zu erwerben. TNL treibt als Dienstleister für
Umweltgenehmigungen und Bauausführungen bei Stromtrassen, Wind- und
Solaranlagen sowie Verkehrsinfrastruktur die Energiewende voran. Den Vollzug
erwartet die DBAG für das dritte Quartal 2026.
Portfoliounternehmen entwickeln sich robust
Die von der DBAG direkt beeinflussbaren Faktoren entwickelten sich positiv.
Die Portfoliounternehmen zeigten sich trotz des gesamtwirtschaftlichen
Gegenwinds robust und trugen in Summe mit positiven Ergebnisbeiträgen zum
Brutto-Bewertungs- und Abgangsergebnis bei. Das gilt auch für die
Beteiligungen im Sektor IT-Services und Software. Diese Fortschritte
reichten im Sechs-Monats-Zeitraum jedoch nicht aus, um den negativen Beitrag
aus den rückläufigen Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsunternehmen
auszugleichen.
Aktionärsorientierte Ausschüttungspolitik wird fortgesetzt
Im ersten Halbjahr 2026 flossen insgesamt 26,1 Millionen Euro über
Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück. Auch künftig strebt
die DBAG in jedem Jahr eine Bardividende von mindestens 1,00 Euro je Aktie
an und wird zusätzlich regelmäßig Aktienrückkaufprogramme prüfen.
Geopolitische Herausforderungen beeinflussen Kapitalmärkte
Grundlegende geopolitische Veränderungen belasten den freien Welthandel: der
bewaffnete Konflikt im Nahen Osten, die Störung einer der wichtigsten
Seerouten für die globale Energieversorgung sowie wiederkehrende
Ankündigungen höherer Zölle sind besonders prägnante Beispiele. Dies dämpft
das Wachstum in Europa und setzt die exportorientierte deutsche Wirtschaft
unter Druck. Im IT-Sektor kommt hinzu, dass die fortschreitende Entwicklung
KI-basierter Softwarelösungen vielen Geschäftsmodellen erhebliche
Produktivitätsgewinne ermöglicht, andere wiederrum in Frage stellt. In der
Folge waren die Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsunternehmen im
Berichtshalbjahr rückläufig und haben das Bewertungs- und Abgangsergebnis
der DBAG belastet.
"Operativ haben unsere Portfoliounternehmen im ersten Halbjahr in Summe
positive Ergebnisbeiträge erwirtschaftet, doch die gesunkenen
Bewertungsmultiplikatoren der Vergleichsunternehmen in einigen Sektoren
haben das mehr als aufgezehrt. Deshalb haben wir unsere Prognose für 2026 am
16. Juli angepasst", sagt Tom Alzin, Sprecher des Vorstands der Deutschen
Beteiligungs AG. "An unserem Kurs ändert das nichts: Wir investieren, wo wir
strukturelles Wachstum sehen, und veräußern, wenn die Bedingungen stimmen.
Genau in solchen Phasen entstehen attraktive Chancen für nachhaltige
Wertsteigerung."
[1] Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Aktien zum 30. Juni 2026:
17.240.951
Kontakt:
Brigitte Friedrich-Haack
Director Shareholder Relations
E-Mail: brigitte.friedrich-haack@dbag.de
Telefon: +49 69 95787 293
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