Dell Aktie: UBS senkt auf Neutral, hebt Ziel auf 243 Dollar

UBS stuft Dell-Aktie trotz starkem KI-Geschäft auf Neutral herab, während JPMorgan optimistisch bleibt. Der Kurs hat die Erwartungen bereits weitgehend eingepreist.

Dell gerät nach einer frischen Analystenrunde in eine heikle Zone: Das Geschäft mit KI-Servern wächst kräftig, der Aktienkurs hat aber schon viel davon vorweggenommen. UBS hat die Aktie deshalb von „Buy“ auf „Neutral“ abgestuft. Das Kursziel steigt trotzdem von 167 auf 243 Dollar.

Der Streit dreht sich weniger um das Geschäft als um die Bewertung. Die UBS-Analysten sehen die starke Nachfrage nach KI-Servern bereits weitgehend im Kurs reflektiert. Die Aktie hat binnen eines Jahres rund 170 Prozent zugelegt. Das lässt wenig Raum für Enttäuschungen.

JPMorgan bleibt deutlich optimistischer

Ganz anders klingt JPMorgan. Die Bank hob das Kursziel am 15. Mai von 205 auf 280 Dollar an und bleibt bei „Overweight“. Begründet wird das mit sinkendem Druck bei den Speicherpreisen und mit steigenden Gewinnchancen im KI-Servergeschäft.

Genau hier liegt der Kern der Debatte. Dell profitiert vom Umbau weg vom klassischen PC-Geschäft hin zur KI-Infrastruktur. Die Umsätze mit KI-optimierten Servern wachsen stark, dazu kommt ein milliardenschwerer Auftragsbestand. Für die einen spricht das für längeres Gewinnwachstum. Für die anderen ist der Optimismus schon zu teuer bezahlt.

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Kurs läuft schon weit voraus

Am Freitag schloss die Aktie in den USA bei 241,99 Dollar. In Europa entsprach das einem Schlusskurs von 210,70 Euro, nach einem Minus von 0,14 Prozent. Auf Sicht von sieben Tagen steht ein Rückgang von 4,38 Prozent zu Buche, über 30 Tage liegt das Papier aber noch immer mit 38,16 Prozent im Plus.

Der Trend bleibt damit klar aufwärts gerichtet, auch wenn der Schwung zuletzt nachgelassen hat. Vom 52-Wochen-Hoch bei 220,35 Euro ist die Aktie in der europäischen Notierung nur noch rund 4,4 Prozent entfernt. Der Kurs liegt zugleich weit über dem 200-Tage-Durchschnitt von 125,66 Euro.

Nächste Impulse stehen an

Für frische Hinweise dürfte die Quartalskonferenz zum ersten Geschäftsquartal des Fiskaljahres 2027 sorgen, die noch im Mai ansteht. Parallel dazu läuft die Dell Technologies World in Las Vegas bis zum 21. Mai. Dort dürften weitere Aussagen zur Technologie-Roadmap und zum KI-Geschäft folgen.

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Auch der Aktionärsblick bleibt gemischt. Ein neuer Einstieg von Convergence Investment Partners und ein höherer Anteil von Vanguard sprechen für anhaltendes Interesse institutioneller Investoren. Zugleich zeigen Insiderverkäufe in den vergangenen drei Monaten, dass nicht alle den aktuellen Kursanstieg für selbstverständlich halten.

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