Delivery Hero Aktie: 38,10 Euro auf neuem 52-Wochen-Hoch

Delivery Hero lehnt Ubers erstes Angebot ab, ein höheres wird geprüft. Die Kartellprüfung in 22 Märkten gilt als größte Hürde für eine Übernahme.

Uber will mehr bezahlen — das ist die Botschaft, die die Delivery Hero Aktie am Montag auf ein neues 52-Wochen-Hoch bei 38,10 Euro getrieben hat. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs um fast 67 Prozent verteuert. Die eigentliche Frage ist jedoch nicht der Preis, sondern ob ein Deal überhaupt genehmigungsfähig wäre.

Erhöhtes Angebot, abgelehnter Einstieg

Delivery Hero bestätigte am 23. Mai per Ad-hoc-Mitteilung: Uber hat einen indikativen Vorschlag über 33 Euro je Aktie unterbreitet. Das Unternehmen lehnte ab. Reuters berichtete daraufhin, Uber prüfe nun ein höheres Angebot. Die Aktie sprang zeitweise um bis zu 12,7 Prozent auf 37,85 Euro — der höchste Stand seit Ende 2024. Auf diesem Niveau bewertete der Markt Delivery Hero mit rund 11,5 Milliarden Euro.

Kein Wunder, dass Anleger aufhorchen. Schon in den zehn Handelstagen vor der Meldung hatte die Aktie mehr als 80 Prozent zugelegt.

22 Märkte als Prüfstein

Jefferies hat das Kernproblem benannt: Uber und Delivery Hero überschneiden sich in 22 Märkten, neun davon in Europa. Das macht aus einer Bewertungsdebatte eine regulatorische Frage. Selbst wenn sich beide Seiten auf einen Preis einigen, könnten Wettbewerbsbehörden Auflagen verhängen, Teilverkäufe erzwingen oder Prüfprozesse über Monate strecken. Jedes dieser Szenarien drückt auf die Transaktionssicherheit.

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Uber ist dabei kein externer Bieter, sondern bereits tief verankert. Am 18. Mai meldete Delivery Hero, Uber halte nun 19,5 Prozent des ausgegebenen Kapitals — plus weitere 5,6 Prozent über Optionen. Das Interesse ist also strukturell, nicht spekulativ.

Operative Basis stützt die Bewertung

Neben der Übernahmefantasie liefern die Q1-Zahlen 2026 einen eigenständigen Bewertungsanker. Das GMV wuchs auf vergleichbarer Basis um 8,8 Prozent auf 12,5 Milliarden Euro. Der Segmentumsatz legte um 17,8 Prozent auf 3,7 Milliarden Euro zu. Quick Commerce wuchs sogar um 30 Prozent und macht inzwischen 18 Prozent des Konzern-GMV aus.

Der Ausblick für 2026 steht. Das Management erwartet das bereinigte EBITDA in der oberen Hälfte der Prognosespanne.

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Drei offene Variablen

Für den weiteren Kursverlauf zählen drei Punkte: die Höhe eines formalen Angebots, die kartellrechtliche Machbarkeit — und die Frage, ob die strategische Überprüfung am Ende zu einem Vollverkauf, Teilverkäufen oder einem Fortbestand als eigenständige Plattform führt. Ein formales Angebot liegt bislang nicht vor. Delivery Hero hat über die Ad-hoc-Mitteilung vom 23. Mai hinaus keinen weiteren Kommentar abgegeben. Solange das so bleibt, reagiert die Aktie auf jeden Hinweis zu Preis und Struktur — und die Volatilität von annualisiert fast 72 Prozent zeigt, wie viel Unsicherheit der Markt einpreist.

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