DeFi Technologies Aktie: B. Riley senkt auf 0,90 Dollar

Trotz gesenkter Kursziele bleibt der Analystenkonsens für DeFi Technologies positiv. Die Aktie leidet unter dem Krypto-Bärenmarkt, zeigt aber operative Fortschritte.

Sinkende Kursziele, weiter positive Ratings: Bei DeFi Technologies passt die Analystenbotschaft nicht auf den ersten Blick zusammen. Die Aktie steckt tief im Abwärtstrend, während die operative Entwicklung einzelne Lichtblicke zeigt. Genau diese Mischung macht die Neubewertung heikel.

Analysten senken Ziele deutlich

B. Riley kappte am 19. Mai das Kursziel von 1,00 auf 0,90 US-Dollar. Die Einstufung bleibt dennoch bei „Kaufen“. Das Signal: weniger Bewertungsspielraum, aber kein Bruch mit der langfristigen Investmentthese.

Compass Point ging härter vor. Das Kursziel sank von 2,50 auf 1,45 US-Dollar, begründet mit Druck aus dem Krypto-Bärenmarkt. Die Bewertung basiert auf dem Zwölffachen des erwarteten EBITDA, das bei 30 Millionen US-Dollar liegen soll.

Auch Benchmark reduzierte die Erwartung. Das Ziel wurde von 3,00 auf 2,00 US-Dollar gesenkt, während das durchschnittliche Analystenziel bei rund 2,08 US-Dollar liegt. Der Konsens bleibt damit konstruktiv, aber weniger euphorisch.

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Am Markt ist der Schaden sichtbar. Die Aktie notiert bei 0,60 Euro, am Dienstag mit einem Plus von 4,35 Prozent; seit Jahresbeginn steht dennoch ein Minus von 19,68 Prozent. Über zwölf Monate summiert sich der Rückgang auf 82,35 Prozent, der Abstand zur 200-Tage-Linie liegt bei rund 45 Prozent.

Operativ gibt es Lichtblicke

Operativ ist die Lage weniger eindeutig. Im Auftaktquartal erzielte DeFi Technologies Gebühreneinnahmen von 6,3 Millionen US-Dollar; das verwaltete Vermögen lag bei rund 550 Millionen US-Dollar. Das ist relevant, weil das Geschäftsmodell stark an Marktpreise und Handelsaktivität im digitalen Asset-Bereich gekoppelt ist.

Ein wichtiger Punkt: Zwischen 60 und 70 Prozent des verwalteten Vermögens stecken in altcoinbasierten ETPs. Das erhöht die Sensitivität gegenüber Marktstress. Wenn Altcoins unter Druck geraten, trifft das nicht nur die Stimmung, sondern auch die Basis für Gebühreneinnahmen.

Nach Abflüssen von 1,7 Millionen US-Dollar im Auftaktquartal drehen die Ströme im laufenden Quartal wieder ins Positive. Bislang stehen Zuflüsse von 15 Millionen US-Dollar zu Buche. Das ist kein großer Befreiungsschlag, aber ein nützlicher Gegenpunkt zur schwachen Kursentwicklung.

Für das Gesamtjahr 2025 meldete das Unternehmen Umsätze von 99,1 Millionen US-Dollar, nach 42,0 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Im jüngsten Quartal lagen die Umsätze bei 11,2 Millionen US-Dollar, der Nettogewinn bei 4,9 Millionen US-Dollar. Ex-CEO Russell Starr wurde erneut als strategischer Berater eingebunden.

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Kryptomarkt bleibt der Taktgeber

Die Analystenkürzungen fallen in eine schwache Kryptophase. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 18. Mai Nettoabflüsse von 648,64 Millionen US-Dollar; bei BlackRocks IBIT lagen die Abzüge bei 448 Millionen US-Dollar. Fidelitys FBTC gab ebenfalls Mittel ab.

Bitcoin handelte zuletzt um 76.201 US-Dollar und verlor seit Mitte Mai etwa 6,7 Prozent. Der Fear-&-Greed-Index fiel mit 25 in den Bereich extremer Angst. Kein Wunder, dass Bewertungsmodelle für Krypto-nahe Infrastrukturwerte vorsichtiger werden.

Der unmittelbare Maßstab ist nun klar: Die jüngsten Zuflüsse müssen sich in Gebührenumsatz niederschlagen, sonst bleiben die Kurszielsenkungen der lautere Teil der Geschichte. Gelingt das, wirkt die Lücke zwischen dem Kurs um 0,60 Euro und dem durchschnittlichen Analystenziel von rund 2,08 US-Dollar weniger widersprüchlich – sie wäre dann eine aggressive Annahme einer Erholung im digitalen Asset-Markt.

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