De 75 a 600 dólares: la batalla por la valoración de SpaceX se intensifica mientras ARK compra en mínimos
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 06:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Mientras la acción de SpaceX profundiza su corrección bursátil y los analistas de Wall Street publican horquillas de precio que van de los 75 a los 600 dólares, Cathie Wood mueve ficha con una contundente apuesta. ARK Invest adquirió el viernes 116.971 títulos del fabricante de cohetes y satélites a través de cuatro de sus fondos cotizados, aprovechando que el papel tocaba un nuevo mínimo histórico desde su salida a bolsa.
La acción cerró la sesión en 145,30 dólares, un descenso del 4,51% respecto al jueves, y llegó a marcar un intradía de 145,07 dólares. Ese nivel supone un nuevo suelo desde el debut del 12 de junio, cuando el título llegó a superar los 225 dólares en las primeras jornadas. Desde entonces, el retroceso acumulado supera el 35% y la horquilla de 52 semanas se extiende ya entre 135 y 225,64 dólares.
ARK dobla la apuesta y financia las compras con ventas de semiconductores
La compra del viernes no fue un hecho aislado. A principios de semana, ARK ya había incrementado su exposición con 112.046 acciones en el ARK Innovation ETF (ARKK), 35.124 en el ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ), 28.763 en el ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) y 5.914 en el ARK Space & Defense Innovation ETF. En total, el gestor ha aprovechado varias jornadas débiles para acumular posiciones de forma sistemática.
La operación del viernes se distribuyó con una precisión casi idéntica: el 0,1533% del fondo en ARKK, el 0,1538% en ARKQ, el 0,1546% en ARKW y el 0,1494% en ARKX. Esa uniformidad apunta a una decisión centralizada, no a iniciativas independientes de cada gestor. Para financiar las compras, ARK redujo posiciones en AMD y Deere & Co. En ARKK, la venta de semiconductores representó un 0,1024% del fondo, mientras que en ARKX se situó en el 0,0998%. Las desinversiones en el fabricante de maquinaria agrícola fueron menores, entre el 0,06% y el 0,09%.
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La estrategia encaja con el propio modelo de valoración que ARK publicó en 2025, antes incluso de que SpaceX cotizara. En su escenario base, el fondo estima un valor empresarial de unos 2,5 billones de dólares para 2030, y en el optimista, de hasta 3,1 billones. Frente a la capitalización bursátil actual, próxima a los 2,07 billones, la compañía cotiza a 111 veces los ingresos del año anterior, un múltiplo que apenas deja margen para decepciones.
Analistas divididos: desde el escepticismo de 75 dólares hasta el optimismo de 600
El fin de la quiet period tras la salida a bolsa ha provocado una avalancha de informes de cobertura. Seis grandes bancos comenzaron a publicar sus análisis esta misma semana y las diferencias son abismales. Morgan Stanley, con Adam Jonas al frente, fue el más agresivo: rating de overweight y precio objetivo de 300 dólares. En su escenario bajista, no obstante, Jonas sitúa la acción en 75 dólares, asumiendo retrasos en Starship y una monetización de la inteligencia artificial decepcionante. En el otro extremo, su caso alcista alcanza los 600 dólares, lo que supondría una valoración de aproximadamente 8 billones de dólares, siempre que el negocio de computación orbital y la terafab se aceleren.
El resto de la banca se mueve en un corredor más contenido pero igualmente optimista: Wells Fargo fija un objetivo de 230 dólares (overweight), UBS apunta a 210 (buy), Bernstein a 239, Goldman Sachs a 205 y Citi a 200. Incluso el más conservador de esos precios implica un potencial alcista sustancial frente al cierre del viernes. La dispersión revela la dificultad de valorar un conglomerado que combina lanzamiento de cohetes, internet por satélite e infraestructura de IA bajo un mismo techo.
Jonas, en su informe titulado AI's Final Frontier, proyecta que los ingresos de SpaceX pasarán de 45.000 millones de dólares este año a 319.000 millones en 2030 y a 3,3 billones en 2040, con un margen operativo cercano al 59%. Sin embargo, también advierte sobre la carga financiera: si los mercados de crédito no soportan el gasto de capital, la empresa podría verse forzada a emitir nuevas acciones, recortar inversiones o ralentizar su expansión. Añade como riesgos la dependencia de Elon Musk, los conflictos de interés con Tesla y la incertidumbre regulatoria en materia de basura espacial, controles de exportación e inteligencia artificial.
Starlink sostiene los ingresos, pero la IA pesa en las cuentas
El debate sobre la valoración se concentra en dos pilares. Starlink, que ya cuenta con cerca de 12 millones de abonados, aportó casi el 69% de los ingresos totales en el primer trimestre. No obstante, el ingreso medio por usuario ha caído a 66 dólares debido a la expansión hacia mercados globales de menor margen. Paralelamente, el desembolso en infraestructura de IA y el programa Starship lastraron la rentabilidad: la compañía registró una pérdida neta de 4.300 millones de dólares en el trimestre, frente a unos ingresos de 4.700 millones.
Los optimistas destacan que SpaceX controla menos del 1% del mercado mundial de telecomunicaciones, lo que deja un amplio recorrido si logra estabilizar los márgenes y contener a la competencia en órbita baja. Los escépticos replican que el múltiplo de 111 veces ingresos no deja espacio para el error.
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Agosto, mes clave: futuros, resultados y el fin de las restricciones
Dos citas marcarán el calendario en las próximas semanas. El 27 de julio —pendiente de autorización— la CME Group lanzará futuros sobre acciones individuales de más de 50 valores estadounidenses, entre ellos SpaceX, Tesla, Nvidia y Apple. Los contratos permitirán a los inversores institucionales cubrir posiciones o especular con un uso de capital más eficiente. La fecha coincide con la reciente inclusión de SpaceX en el Nasdaq 100, los primeros resultados trimestrales y una cascada de vencimientos de los períodos de restricción de venta (lock-ups).
El segundo hito llegará el 6 de agosto, cuando SpaceX publique su primer informe trimestral como empresa cotizada, según datos de Investing.com. Ese día coincide con la primera fase de liberación de los lock-ups para empleados e inversores tempranos, lo que podría liberar un volumen significativo de títulos al mercado. Si la acción perfora el soporte actual de 145 dólares, el mercado observará con lupa si ARK continúa con su estrategia de compra o si la serie de adquisiciones se detiene temporalmente.
Hasta entonces, la acción navega entre dos fuerzas contrapuestas: la convicción de un gestor como Cathie Wood, que acumula en los mínimos, y la incertidumbre de unos analistas que no logran ponerse de acuerdo sobre el valor real de un negocio que promete revolucionar el espacio, la conectividad y la inteligencia artificial, todo al mismo tiempo.
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