DCGK: Zwischen Theorie und Unternehmenspraxis
08.03.2026 - 00:48:31 | boerse-global.de
Der Deutsche Corporate Governance Kodex bleibt der zentrale Maßstab für gute Unternehmensführung – doch seine Umsetzung im Alltag ist oft komplex. Aktuelle Beispiele zeigen, wie Unternehmen mit seinen Empfehlungen ringen.
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Was ist der Kern des Kodex? Es ist das Prinzip „Comply or Explain“. Unternehmen müssen nicht blind jede Empfehlung befolgen. Sie können auch begründet abweichen. Diese Flexibilität soll unterschiedlichen Unternehmensgrößen und -kulturen gerecht werden.
Ein aktuelles Beispiel lieferte diese Woche die NorCom Information Technology GmbH & Co. KGaA. In ihrer Entsprechenserklärung vom 3. März 2026 begründet das Unternehmen zwei Abweichungen. So bietet es keinen formalen Whistleblowing-Kanal für Mitarbeiter an. Als Grund nennt NorCom die geringe Größe von unter 50 Beschäftigten und eine offene, direkte Kommunikationskultur.
Zudem hält sich das Unternehmen nicht an die Kodex-Empfehlung, den Konzernabschluss innerhalb von 90 Tagen zu veröffentlichen. Stattdessen folgt es der gesetzlichen Frist des Handelsgesetzbuches für den „General Standard“ von vier Monaten. Solche transparenten Begründungen sind genau das, was der Kodex erreichen will: eine bewusste Auseinandersetzung mit Governance-Themen.
Die Herausforderung: Interne Kontrollsysteme bewerten
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Eine der anspruchsvollsten Empfehlungen ist A.5. Sie verlangt, dass der Vorstand im Lagebericht die wesentlichen Merkmale des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems (IKS/RMS) beschreibt. Vor allem muss er eine Aussage zu dessen Wirksamkeit treffen.
Die praktische Umsetzung ist schwierig. Wie bewertet man verlässlich die Effektivität solcher Systeme? Ein hochkarätiger KPMG-Webcast am 6. März 2026 widmete sich genau dieser Frage. Die Anforderungen wurden zudem durch das Gesetz zur Stärkung der Finanzmarktintegrität (FISG) verschärft. Es verpflichtet den Vorstand gesetzlich zur Einrichtung wirksamer Systeme. Der Kodex geht weiter und fordert deren transparente Offenlegung.
Nachhaltigkeit: Vom Add-on zum Kernelement
Die große Kodex-Reform von 2022 hat Nachhaltigkeit fest in der Unternehmensführung verankert. Heute muss der Vorstand ökologische und soziale Ziele in der Strategie berücksichtigen. Die Empfehlung A.1 verlangt eine systematische Bewertung von ESG-Risiken und -Chancen.
Nachhaltigkeit ist damit kein separates Thema mehr, sondern integraler Bestandteil der Steuerung. Sogar das Kompetenzprofil für den Aufsichtsrat soll nun Expertise in diesen Fragen umfassen. Das zwingt Unternehmen zu einem grundlegenden Umdenken.
Ein lebendiger Kodex für die Zukunft
Der DCGK ist kein starres Regelwerk. Die Regierungskommission passt ihn kontinuierlich an neue gesetzliche und internationale Entwicklungen an. Der größte Treiber bleibt europäisches Recht, wie die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD).
Die Verknüpfung von finanzieller und nachhaltigkeitsbezogener Berichterstattung wird eine Daueraufgabe sein. Das bewährte „Comply or Explain“-Prinzip bleibt dabei das zentrale Werkzeug. Es schafft die notwendige Transparenz, um das Vertrauen in die Leitung deutscher börsennotierter Unternehmen zu stärken.
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