DAX: Frieden auf Raten

Der DAX startet mit Plus, getragen von Spekulationen über ein Ende des Iran-Konflikts. Das schwache erste Quartal und eine langwierige Seitwärtsbewegung belasten jedoch die weitere Perspektive.

Geplatzte Verhandlungen, aber kein Ende der Hoffnung: Der DAX startet mit einem erwarteten Plus von rund 0,7 Prozent in den Dienstag — getragen vom Glauben, dass der Iran-Krieg doch noch am Verhandlungstisch gelöst werden könnte.

Das Szenario ist fragil. Die erste Gesprächsrunde zwischen Washington und Teheran endete ohne Ergebnis, die USA verhängten daraufhin eine Blockade der Straße von Hormus. Und dennoch: Laut Portfoliomanagern besteht weiterhin die Chance auf ein Ende der Kampfhandlungen, solange eine zweite Runde nicht vom Tisch ist. Die Türkei soll aktiv vermitteln, die USA zeigen sich vorsichtig optimistisch. Der Brent-Ölpreis unter 100 Dollar signalisiert, dass die Märkte dieser Lesart folgen.

Asien stützt zusätzlich. Der Nikkei legte heute mehr als 2 Prozent zu, der südkoreanische KOSPI erreichte sogar ein frisches Rekordhoch. Auch die Wall Street drehte gestern ins Plus, getrieben von Earnings-Saison-Optimismus und eben diesen Friedensspekulationen.

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Das schwache Jahresauftakt-Erbe

Der DAX trägt dabei Ballast. Im ersten Quartal 2026 verlor der Index mehr als 7 Prozent — ein deutlich schlechterer Start als das Gros der vergangenen Jahrzehnte. Ein Blick in die Kurshistorie zeigt: Auf so schwache Auftaktquartale folgten in rund 90 Prozent der Fälle zweistellige Ausschläge bis Jahresende — nach oben wie nach unten. Das Restjahr verspricht also Bewegung, in welche Richtung auch immer.

Erschwerend kommt hinzu, dass der DAX seit April 2025 in einer Seitwärtsbewegung feststeckt. Historisch ist das kein gutes Omen: Nach Fehlstarts aus einer solchen Marktphase heraus folgten in der Mehrzahl der vergleichbaren Fälle keine Kursgewinne. Eine Hausse war davor nicht, was die rosigsten Szenarien für das Restjahr 2026 von vornherein ausschließt.

Einzelwerte im Blick

Abseits der großen geopolitischen Lage gibt es auf Einzeltitelebene einige Impulse. Nemetschek rückt nach der Übernahme des US-Spezialisten HCSS in den Fokus — Marktbeobachter werten die Transaktion als strategisch stimmig. Heidelberger Druck dürfte nach der Ankündigung eines Gemeinschaftsunternehmens im Drohnenabwehrsegment vorbörslich zulegen. Und Lufthansa steht erneut unter Druck: Das Kabinenpersonal schloss sich den Piloten an — der zweite Streiktag in Folge.

Der DAX bewegt sich damit in einem Spannungsfeld aus geopolitischer Erleichterung und fundamentaler Unsicherheit. Das Eis, auf dem die Bullen aktuell tanzen, ist dünn — aber es hält.

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