DAX: Aufschwung wird Realität

Das DIW-Konjunkturbarometer übersteigt erstmals seit drei Jahren die neutrale Marke. Positive Impulse aus Industrie, Dienstleistungen und sinkender Inflation stützen die Erholung.

Die Talsohle ist durchschritten. Das Konjunkturbarometer des Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung (DIW) ist im Februar auf 101,6 Punkte gesprungen – erstmals seit knapp drei Jahren wieder über der neutralen 100-Punkte-Marke. Der deutsche Leitindex zeigt sich am Mittwochvormittag freundlich und setzt seine moderate Aufwärtsbewegung fort. Unterstützung kommt von positiven europäischen Börsen und starken Signalen aus Asien, wo der Nikkei 225 deutlich zulegen konnte.

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Deutschland findet den Weg aus der Stagnation. Sowohl in der Industrie als auch im Dienstleistungssektor hellt sich die Stimmung spürbar auf. Der Einkaufsmanagerindex für die Industrie kletterte erstmals seit fast vier Jahren wieder über die Expansionsschwelle von 50 Punkten, getrieben von steigenden Auftragseingängen. Das vierte Quartal 2025 brachte das stärkste Wachstum seit drei Jahren, vor allem dank steigender privater und staatlicher Konsumausgaben sowie anziehender Investitionen.

Finanzpolitische Impulse zeigen Wirkung

Die bereitgestellten öffentlichen Mittel entfalten ihre Wirkung. DIW-Konjunkturchefin Geraldine Dany-Knedlik sieht darin ein stärkeres Anzeichen für eine nachhaltige Erholung, da die finanzpolitischen Impulse nun zunehmend die gesamtwirtschaftliche Nachfrage stützen. Das Haushaltsdefizit fiel höher aus als zunächst angenommen und verdeutlicht die wachsende Bedeutung staatlicher Ausgaben als Konjunkturstütze.

Entscheidend bleibt die Umsetzungsgeschwindigkeit. Die bereitgestellten öffentlichen Mittel müssen ohne Verzögerungen durch Planung und Genehmigung in konkrete Investitionen fließen, um das Wachstum langfristig zu sichern und die Kauflaune der privaten Haushalte weiter zu stützen.

Außenwirtschaftliche Risiken bleiben präsent

Die Erholung bleibt fragil. DIW-Expertin Laura Pagenhardt warnt vor außenwirtschaftlichen Risiken, insbesondere der schwer kalkulierbaren US-Zollpolitik nach dem jüngsten Urteil des Supreme Court. Strukturelle Anpassungsprozesse in der Automobil- und Chemiebranche sorgen weiterhin für Zurückhaltung bei den Investitionen.

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Die Inflationsdaten aus dem Euroraum liefern derweil Rückenwind: Die Teuerungsrate sank im Februar auf 1,7 Prozent, nach 2,0 Prozent im Vormonat. Damit liegt die Inflation erstmals seit langem wieder unter dem Zielwert der Europäischen Zentralbank von 2,0 Prozent. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sieht das Mandat als erfüllt an und sprach kürzlich von "Mission erfüllt" – sofern keine massiven, unerwarteten Schocks die Volkswirtschaften treffen.

Der Ausblick der DIW-Experten fällt deutlich positiver aus als zuletzt. Konjunkturexperte Guido Baldi resümiert: "Der lang ersehnte Aufschwung dürfte nun langsam Realität werden." Am Nachmittag folgen aus den USA die Verkäufe neuer Häuser, ein wichtiger Gradmesser für den Zustand des amerikanischen Immobilienmarktes und die Zinswirkung auf die Realwirtschaft.

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