DAX: Aufatmen mit Fragezeichen

Eine vorläufige Waffenruhe und die Öffnung der Straße von Hormus trieben den deutschen Leitindex um über fünf Prozent nach oben, wobei Zykliker besonders profitierten.

Die Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran hat den deutschen Aktienmarkt heute mit voller Wucht erfasst. Der DAX sprang um mehr als fünf Prozent auf rund 24.128 Punkte – ein Kursanstieg, der die Erleichterung der Anleger über das Ende einer wochenlangen Eskalationsspirale widerspiegelt.

Der eigentliche Treiber des Kursfeuerwerks war weniger die Diplomatie selbst als vielmehr ihr unmittelbarer Nebeneffekt: Die Ankündigung, die Straße von Hormus wieder für den Schiffsverkehr zu öffnen, ließ die Ölpreise prozentual zweistellig einbrechen. Brent fiel unter 92 Dollar pro Barrel – das tiefste Niveau seit Mitte März. Für Märkte, die seit Wochen unter dem Inflationsdruck steigender Energiepreise ächzten, kam das einem Befreiungsmoment gleich.

Zykliker führen die Rally an

Besonders gefragt waren Titel, die stark an der Konjunktur hängen. Siemens, Infineon und Siemens Energy legten jeweils zwischen elf und zwölf Prozent zu – ein deutliches Signal, dass Anleger plötzlich wieder bereit sind, Risiken einzugehen. Im MDAX zog der Index sogar um 6,1 Prozent an, im SDAX stach Salzgitter mit einem Plus von 17 Prozent heraus.

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Gemessen am Jahrestief von Ende März bei knapp 21.864 Punkten hat der DAX damit rund zwei Drittel seiner Kriegsverluste wieder aufgeholt. Das ist beachtlich – zeigt aber auch, wie viel Boden in den vergangenen Wochen verloren gegangen war.

Fragile Grundlage

Was die Euphorie etwas dämpft: Die Waffenruhe gilt zunächst nur für zwei Wochen. Die eigentlichen Friedensverhandlungen beginnen erst am Freitag in Islamabad. US-Vizepräsident Vance bezeichnete die Lage ausdrücklich als „fragil", und Experten wiesen darauf hin, dass die USA in dem ausgehandelten Zehn-Punkte-Plan kaum ihre ursprünglichen Kernforderungen durchsetzen konnten.

Ob die Ölpreise auf diesem niedrigeren Niveau bleiben – und damit die Hoffnungen auf eine Entspannung bei der Inflation tragen –, hängt maßgeblich davon ab, ob die Straße von Hormus tatsächlich zügig und dauerhaft geöffnet wird. Teheran sprach von „technischen Beschränkungen" und machte die weitere Öffnung von der Abstimmung mit den eigenen Streitkräften abhängig. Der nächste Stimmungstest für den DAX steht damit bereits in wenigen Tagen an.

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