Dassault Systemes Aktie: Wachstumsziele wackeln

Goldman Sachs streicht Kaufempfehlung und senkt Kursziel für Dassault Systemes massiv. Analysten sehen Umsatzwachstum deutlich unter den eigenen Zielen des Konzerns.

Der französische Software-Spezialist Dassault Systemes steht vor einer harten Bewährungsprobe. Nachdem die US-Investmentbank Goldman Sachs ihre Wachstumserwartungen drastisch korrigiert hat, stellt sich die Frage: Kann das Unternehmen seine ehrgeizigen Langfristziele überhaupt noch erreichen? Die deutliche Herabstufung trifft den Konzern in einer sensiblen Phase der strategischen Neuausrichtung.

Goldman Sachs streicht Kaufempfehlung

Auslöser für die jüngste Skepsis ist eine grundlegende Neubewertung durch Goldman Sachs. Die Analysten strichen ihre Kaufempfehlung und senkten das Kursziel massiv von zuvor 29 Euro auf nun 20 Euro. Als Hauptgrund nannten die Experten eine begrenzte Visibilität für eine baldige Beschleunigung des Umsatzwachstums. Marktbeobachter werten diesen Schritt als deutliches Warnsignal, da die Aktie damit Kursniveaus ansteuert, die zuletzt Anfang 2018 markiert wurden.

Besonders kritisch sehen die Analysten die mittelfristige Entwicklung. Während Dassault Systemes für den Zeitraum bis 2030 ein jährliches Umsatzplus von 7 bis 9 Prozent anvisiert, prognostiziert die Bank nun lediglich ein Wachstum von rund 5 Prozent. Verantwortlich hierfür seien operative Herausforderungen sowie erheblicher Gegenwind in wichtigen Endmärkten, der die Dynamik bremst.

Schwäche in der Industrie belastet

Vor allem das Kernsegment „Industrial Innovation“ bereitet Sorgen. Die Schwäche der europäischen Fertigungsindustrie und der kriselnde Automobilsektor schlagen direkt auf die Nachfrage nach der 3DExperience-Plattform durch. Da der Konzern tief in diesen Industriesektoren verwurzelt ist, wirken sich Konjunkturabkühlungen unmittelbar auf das Neugeschäft aus. Für das Geschäftsjahr 2026 wird in diesem Bereich nur noch ein Wachstum von 6 Prozent erwartet.

Auch das strategische Standbein Life Sciences konnte die Erwartungen zuletzt nicht erfüllen. Sinkende Wachstumsraten im Geschäft mit Auftragsforschungsinstituten verhindern derzeit eine positive Neubewertung. Inmitten dieser operativen Probleme muss der neue CEO Pascal Daloz, der erst Ende Februar die alleinige Führung übernahm, nun das Vertrauen der Investoren zurückgewinnen. Seine Aufgabe wird es sein, vor allem die Strategie im Bereich der industriellen Künstlichen Intelligenz (KI) zu schärfen.

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Chartbild bleibt stark angeschlagen

Anleger reagierten nervös auf die Nachrichten: Am Mittwoch schloss die Aktie bei 18,30 Euro. Damit summiert sich das Minus seit Jahresbeginn auf rund 22,5 Prozent. Mit einem Relative-Stärke-Index (RSI) von 21,6 gilt das Papier zwar als technisch stark überverkauft, doch ein stabiler Boden ist bislang nicht auszumachen. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 26,55 Euro ist inzwischen auf über 31 Prozent angewachsen.

Obwohl die operative Cashflow-Konvertierung mit erwarteten 81 Prozent stabil bleibt, fehlt es derzeit an Impulsen für eine Trendwende. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird sein, ob das Management bei der Vorlage der nächsten Quartalszahlen eine Stabilisierung in den Industriesegmenten nachweisen kann. Solange die organischen Wachstumsraten hinter den eigenen Zielmarken zurückbleiben, dürfte der Deckel auf der Aktie vorerst bestehen bleiben.

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