D-Wave Quantum: pedidos de infarto, ingresos en caída libre y la cita que puede cambiarlo todo
24.05.2026 - 04:21:06 | boerse-global.de
El rally de D-Wave Quantum no da tregua. La acción cerró el viernes a 25,04 euros, con un avance diario del 13,1% y una ganancia semanal del 43%. El detonante: una asignación de 100 millones de dólares del Departamento de Comercio de Estados Unidos en el marco del CHIPS Act, un programa dotado con 2.013 millones para asegurar la cadena de suministro cuántico nacional. Sin embargo, el precio aún se sitúa un 35% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 38,48 euros.
El mercado lleva días digiriendo el impacto de la inyección estatal. D-Wave no fue la única beneficiada: también Rigetti y GlobalFoundries recibieron fondos, mientras que IonQ quedó fuera del reparto —aunque su acción subió un 22% la semana pasada—. La Casa Blanca apuesta por un enfoque de cartera que cubra distintas arquitecturas de hardware. La contrapartida es que el Gobierno obtiene una participación minoritaria en D-Wave, con la emisión de títulos repartida en tres años.
El espejismo de las cifras: pedidos récord frente a ingresos hundidos
El contraste entre la euforia bursátil y los fundamentales es abismal. Los ingresos del primer trimestre se desplomaron un 81%, hasta 2,9 millones de dólares, por la ausencia de una gran venta de sistemas. El agujero neto se amplió a 18,4 millones y los gastos operativos se dispararon un 125%. Pero, al mismo tiempo, los pedidos se multiplicaron por veinte: un 1.994% más, hasta 33,4 millones de dólares. La cartera de pedidos asciende a 42,4 millones, más de la mitad convertible en ingresos en los próximos doce meses.
Con una capitalización bursátil de 9.540 millones de dólares, el múltiplo sobre los ingresos anuales esperados —42 millones— alcanza las 227 veces. Una valoración que, para muchos, roza lo temerario. La posición de caja, sin embargo, es sólida: 588 millones de dólares.
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Los cortos acechan y los analistas piden cautela
No todo son luces. El interés corto sobre el valor llega al 16%, señal de que un número significativo de inversores apuesta por una caída. La dilución accionarial que supondrá la entrada del Estado alimenta ese escepticismo. Aun así, los 13 analistas que cubren la compañía recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 35,17 dólares y un rango que va de 19,58 a 45 dólares. Un analista sitúa el valor justo en 38,54 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 31%.
La semana decisiva: conferencia e Investor Day
La agenda de D-Wave se acelera. El 28 de mayo, el equipo directivo participará en la conferencia de TD Cowen en Nueva York —su primera aparición pública tras el anuncio de la subvención—. Tres días después, el 1 de junio, la compañía celebrará su primer Investor Day en la historia, en la sede de la NYSE.
Allí, el consejero delegado Alan Baratz detallará la estrategia: la arquitectura de plataforma dual, la integración de la recién adquirida Quantum Circuits y la hoja de ruta hacia sistemas de puertas con corrección de errores. Las expectativas son elevadas, sobre todo después del aluvión de pedidos y la inyección de capital público.
¿Rally sostenible o espejismo?
El recorrido de la acción dependerá de si el discurso del management logra cerrar la brecha entre las promesas y la realidad de los ingresos. D-Wave prevé alcanzar 122,5 millones de dólares de facturación en 2028, con un beneficio de 15,2 millones, lo que supone un crecimiento anual compuesto del 72%. Pero el mercado ya ha descontado gran parte de ese optimismo. El tono sobre la comercialización y la integración de Quantum Circuits será el termómetro que marque si la semana termina con más subidas o con el primer frenazo.
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