D-Wave Quantum: la apuesta estatal de 100 millones choca con la desinversión de su director financiero

D-Wave Quantum obtiene 100M del Gobierno por el CHIPS Act; su CFO vende 9,1M en acciones en plena escalada. Resultados mixtos: ingresos caen 81% pero pedidos alcanzan récord de 33,4M.

Mientras el gobierno estadounidense ha comprometido 100 millones de dólares para impulsar la computación cuántica de D-Wave Quantum, su director financiero, John Markovich, ha aprovechado la reciente escalada de la acción para realizar una desinversión millonaria. Este doble movimiento marca la antesala del primer Investor Day de la compañía, programado para el próximo 1 de junio en la Bolsa de Nueva York.

La acción se ha disparado un 7,4% en dos jornadas, con un volumen de negociación de 54 millones de títulos –un 69% por encima de la media diaria– hasta situarse en los 25,30 euros, tras tocar brevemente los 30,22 dólares intradía. El RSI de 49,4 apunta a una zona neutral, mientras que el valor se ha más que duplicado desde su mínimo de 52 semanas de 11,32 euros registrado en marzo de 2026.

El Departamento de Comercio, en el marco del CHIPS and Science Act, anunció una partida superior a los 2.000 millones de dólares para el sector cuántico, de los que D-Wave recibirá 100 millones en virtud de una carta de intenciones. A cambio, el Estado obtendrá participaciones minoritarias en la empresa, un giro estratégico en la política tecnológica estadounidense. Los fondos se destinarán al desarrollo de sistemas superconductor de annealing y de puerta (gate-model), las dos vertientes tecnológicas que la firma persigue en paralelo.

Los resultados del primer trimestre, presentados el 12 de mayo, arrojan un panorama agridulce. Los ingresos cayeron un 81% interanual, hasta 2,9 millones de dólares, debido a la ausencia de una venta relevante de sistemas que sí se había contabilizado el año anterior. Sin embargo, la compañía logró un récord histórico de nuevos pedidos, con 33,4 millones de dólares –un incremento cercano al 2.000%–, impulsado por una venta de 20 millones a la Florida Atlantic University y un contrato de computación cuántica como servicio (QCaaS) de 10 millones con una empresa del Fortune 100. La tesorería asciende a 588,4 millones de dólares.

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En ese contexto de euforia selectiva, el CFO John Markovich vendió el 22 de mayo 328.752 acciones a un precio medio ponderado de 27,70 dólares, embolsándose 9,1 millones. Su participación directa se redujo un 19%, hasta 1,44 millones de títulos. La operación se produjo tras el ejercicio de opciones, una práctica habitual, pero el momento elegido –en plena escalada del valor y con el foco mediático sobre la subvención estatal– no pasa desapercibido para el mercado.

Por su parte, firmas institucionales como HighTower Advisors han aumentado su apuesta un 11,4%, hasta las 171.079 acciones, y Federated Hermes también ha incrementado su posición. Este interés convive con la cautela que despiertan los movimientos de los directivos.

El consenso de los analistas es de "compra moderada", con 14 recomendaciones de compra entre 17 firmas. Los precios objetivo muestran una horquilla amplia: Rosenblatt Securities apunta a 43 dólares, Canaccord Genuity lo ha reducido a 41 desde 43, mientras que Mizuho lo ha recortado a 29 dólares, aunque mantiene una calificación de "outperform". La volatilidad anualizada de la acción supera el 130%, reflejo de la brecha entre las expectativas de un sector emergente y la realidad operativa de la compañía, cuya capitalización bursátil ronda los 10.900 millones de dólares.

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El próximo 1 de junio, bajo el lema "The D-Wave Difference", el equipo directivo presentará la hoja de ruta tecnológica y la estrategia de crecimiento en su primer Investor Day. El evento podría marcar un punto de inflexión para una empresa que trata de traducir el respaldo público y los pedidos récord en una senda comercial sostenible, mientras los insiders ajustan sus posiciones.

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