D-Wave Quantum: El ajuste de objetivos de precio frena su cotización

Mizuho baja precios objetivo de líderes en computación cuántica, pero mantiene recomendación 'Outperform' viendo potencial alcista >100%. Acciones cayeron ~4%.

La firma de análisis Mizuho Securities ha revisado a la baja sus expectativas de precio para las principales compañías cotizadas del sector de la computación cuántica, un movimiento que tuvo un impacto inmediato en el mercado. Las acciones de D-Wave Quantum, junto con las de IonQ y Rigetti Computing, cayeron aproximadamente un 4%. Según el analista Vijay Rakesh, esta decisión responde a una reevaluación del sector tras la conferencia GTC y los últimos anuncios de la industria.

Un panorama de expectativas recalibradas

Los recortes en los objetivos de precio fueron significativos. Para D-Wave Quantum, el precio objetivo se redujo de 40 a 31 dólares estadounidenses. Rigetti Computing vio el suyo pasar de 43 a 33 dólares, mientras que para IonQ la revisión fue de 80 a 61 dólares. Es importante destacar que Mizuho mantuvo su recomendación de 'Outperform' para las tres empresas, señalando que aún percibe un potencial alcista superior al 100%. La institución considera que el sector se encuentra en una fase temprana de crecimiento, por lo que estos ajustes representan más una recalibración de las expectativas que una pérdida de confianza fundamental.

Entre los aspectos positivos, el banco resaltó los avances en NVQLink, una tecnología clave para mejorar la corrección de errores cuánticos y habilitar arquitecturas híbridas que combinen procesadores cuánticos, GPUs y CPUs. Mizuho anticipa que la carrera para superar los 200 qubits lógicos se desarrollará entre 2027 y 2029.

Crecimiento y desafíos financieros en paralelo

El desempeño reciente de D-Wave Quantum ilustra una dinámica común en empresas de alto crecimiento. En su ejercicio fiscal 2025, la compañía reportó un incremento del 179% en sus ingresos, alcanzando los 24,6 millones de dólares, con un margen bruto impresionante del 82,6%. Sin embargo, este crecimiento vino acompañado de unas pérdidas ajustadas de EBITDA que se ampliaron hasta los 71,8 millones de dólares.

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Un dato alentador son los pedidos registrados (bookings) de 32,8 millones de dólares en enero y febrero de 2026, lo que sugiere una demanda creciente. Además, su posición de liquidez es sólida: cerró el año con 884,5 millones de dólares en efectivo y valores negociables, casi cinco veces más que el año anterior. Este fortalecimiento se logró principalmente mediante varias rondas de capital que recaudaron más de 800 millones, si bien diluyeron la base de accionistas en un 67%.

A pesar de este colchón financiero, la acción cotiza alrededor de los 14,14 dólares, un nivel que representa una caída de aproximadamente el 70% desde su máximo anual de 46,75 dólares. La valoración, que se sitúa en 215 veces los ingresos, sigue siendo un factor de riesgo elevado. Otro elemento a vigilar es la adquisición del proveedor de D-Wave, SkyWater, por parte de su competidor IonQ.

El consenso analítico mantiene el optimismo

La perspectiva general entre los analistas sigue siendo favorable. El precio objetivo promedio a 12 meses entre los 13 analistas que cubren la acción es de 37,40 dólares. Ninguno emite una recomendación de 'Venta', y la calificación consensuada es 'Compra Fuerte'. En paralelo al informe de Mizuho, D-Wave lanzó hoy su podcast "Quantum Matters", presentado por el vicepresidente Murray Thom, que explorará casos de uso en manufactura, cadena de suministro y aeroespacial.

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El entorno macroeconómico actual sigue siendo un lastre para los valores de crecimiento más especulativos. No obstante, a largo plazo, las inversiones gubernamentales podrían proporcionar un impulso significativo. El Reino Unido, por ejemplo, planea destinar alrededor de 2.700 millones de dólares a tecnologías cuánticas en los próximos cuatro años, mientras que Canadá está considerando un programa de aproximadamente 1.000 millones de dólares centrado en aplicaciones de defensa.

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