D-Wave Quantum: 30 millones en pedidos en enero y una gira de seis conferencias para convencer al mercado

D-Wave Quantum bate récord de pedidos en enero de 2026, pero su acción se desploma un 3,7%. Analistas alertan sobre dependencia de grandes contratos y pérdidas persistentes.

El fabricante de ordenadores cuánticos D-Wave Quantum vive una paradoja bursátil: mientras los pedidos se disparan, la acción se desploma. En enero de 2026, la compañía captó pedidos por valor de más de 30 millones de dólares, una cifra que supera los ingresos de todo el año 2025. Sin embargo, en Wall Street la euforia brilla por su ausencia. El miércoles, el título cedió un 3,7% en la sesión vespertina, hasta los 17,44 dólares, lo que deja la capitalización bursátil en 6.710 millones de dólares.

Dos grandes contratos explican el grueso de ese volumen récord. La Florida Atlantic University desembolsará 20 millones de dólares por un sistema Advantage2. Un conglomerado del Fortune 100, cuya identidad no ha trascendido, ha contratado servicios de computación cuántica en la nube por 10 millones de dólares. El negocio, no obstante, sigue dependiendo de unos pocos acuerdos multimillonarios, un talón de Aquiles que los analistas no pierden de vista.

La rentabilidad también avanza, aunque desde bases muy negativas. En el cuarto trimestre de 2025, D-Wave redujo las pérdidas por acción hasta los 0,09 dólares, frente a los 0,37 dólares del mismo periodo del año anterior. La compañía acumula 884 millones de dólares en efectivo, según datos del mercado, lo que le da margen para financiar su ambiciosa hoja de ruta.

El 12 de mayo, fecha clave en el calendario

El primer examen de fuego llegará el 12 de mayo, cuando D-Wave publique los resultados del primer trimestre de 2026 antes de la apertura del mercado estadounidense. Las previsiones de los analistas apuntan a ingresos débiles a corto plazo y pérdidas más profundas, lastradas por las fuertes inversiones en la nube y el desarrollo de hardware. Si las cuentas decepcionan, la confianza de los inversores podría resquebrajarse aún más.

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Apenas dos días después, el 14 de mayo, arranca una intensa gira de conferencias. El equipo directivo tiene previsto asistir a seis eventos financieros de primer nivel en menos de un mes: la Needham Technology Conference (14 de mayo, virtual), la J.P. Morgan Global Technology Conference en Boston (20 de mayo), el Canaccord Genuity Virtual Quantum Symposium (21 de mayo), la TD Cowen Technology Conference en Nueva York (28 de mayo), la Baird Global Consumer & Technology Conference en Nueva York (3 de junio) y el Rosenblatt Technology Summit (10 de junio, virtual).

El objetivo es seducir a los inversores institucionales con el denominado enfoque de plataforma dual, que combina el recocido cuántico (quantum annealing) con los sistemas de modelo de puertas (gate-model). La integración de Quantum Circuits, adquirida recientemente, será otro de los ejes de la presentación. La compañía quiere demostrar cómo los sistemas con corrección de errores pueden mejorar la eficiencia energética de la inteligencia artificial. De fondo, el servicio en la nube Leap, que ya utilizan más de cien organizaciones, sirve como aval de fiabilidad.

Viento político y presión bajista

En Washington, el viento sopla a favor. El Comité de Ciencia, Espacio y Tecnología de la Cámara de Representantes debate estos días la Ley de Reautorización de la Iniciativa Nacional de Cuántica, un texto que pretende reforzar la industria nacional y modernizar la financiación federal para la investigación. Un respaldo político que, sin embargo, no ha logrado contagiar al mercado.

La volatilidad es la tónica dominante. En lo que va de año, la acción ha perdido más de un tercio de su valor, aunque en términos interanuales aún acumula una ganancia cercana al 160%. Una breve oleada especulativa a mediados de abril, alimentada por el Día Mundial de la Cuántica y los nuevos modelos de inteligencia artificial de Nvidia, se desvaneció con rapidez. Ahora el mercado descuenta unos resultados trimestrales débiles.

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A la presión vendedora se suma un posible exceso de oferta de títulos. La compra de Quantum Circuits, cerrada en enero, se pagó en parte con unos 10,4 millones de nuevas acciones, que los antiguos accionistas ya tienen registradas para su venta. La elevada posición corta, en porcentajes de dos dígitos, amplifica los vaivenes diarios.

Inversores institucionales como Vanguard y UBS han ajustado sus posiciones recientemente y controlan en conjunto algo más del 42% del capital. Su respaldo será crucial cuando el 12 de mayo se abran los libros y la realidad fundamental del negocio ocupe el centro del escenario. Si los números no convencen, ni siquiera una gira de seis conferencias logrará frenar la sangría.

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