D-Wave Quantum: 100 millones estatales, una ejecutiva que vende y un pedido récord de 33 millones

El Gobierno estadounidense inyecta 100 millones en D-Wave a cambio de acciones, disparando su valor un 33%. Las cuentas muestran caída de ingresos pero récord de pedidos.

El Departamento de Comercio de Estados Unidos ha decidido dar un paso inusual: convertirse en accionista directo de D-Wave Quantum. A través de una carta de intención firmada bajo el CHIPS and Science Act, el Gobierno inyectará 100 millones de dólares a cambio de nuevas acciones ordinarias. La noticia disparó el valor de la compañía un 33% en una sola sesión, hasta alcanzar los 25,77 dólares en máximos del día 21 de mayo. Pero el rally no oculta las contradicciones que aún lastran el perfil financiero del fabricante de ordenadores cuánticos.

La inversión forma parte de un programa más amplio que destinará 2.000 millones de dólares a nueve empresas del sector. IBM recibirá otros 100 millones y GlobalFoundries 375 millones. Sin embargo, D-Wave es la única firma que obtiene una participación directa del Estado, lo que el consejero delegado, Alan Baratz, ha calificado de "momento transformador". Los fondos se emplearán para acelerar el desarrollo de dos sistemas: un annealing con 100.000 qubits y una plataforma de puertas lógicas con 10.000 qubits. D-Wave se jacta de ser el único jugador que comercializa ambas arquitecturas.

Las cuentas del primer trimestre de 2026 dibujan un panorama agridulce. Los ingresos cayeron un 81% interanual, hasta 2,9 millones de dólares, debido a un efecto base provocado por la venta de un sistema completo en el periodo anterior. Sin embargo, el flujo de pedidos entrantes —las bookings— se disparó un 2.000%, hasta 33,4 millones de dólares, y la cartera acumulada alcanzó los 42,4 millones. La pérdida por acción fue de 0,05 dólares, por debajo de los 0,08 que esperaba el consenso de analistas. Además, la compañía cuenta con una caja de 588 millones de dólares, suficiente para financiar su hoja de ruta sin apuros.

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En medio de la euforia bursátil, un movimiento interno ha llamado la atención. Sophie C. Ames, vicepresidenta ejecutiva de Recursos Humanos, vendió 23.025 acciones el 20 de mayo a un precio medio ponderado de 18,9765 dólares. La operación ascendió a unos 437.000 dólares y se ejecutó bajo un plan Rule 10b5-1 establecido en junio de 2025. Ames aún posee 596.803 títulos, aunque la mayoría son unidades restringidas no consolidadas. El contraste entre el respaldo gubernamental y la desinversión de una alta directiva deja un regusto agridulce entre los inversores.

Los analistas mantienen un tono mayoritariamente positivo. El consenso es de "moderate buy" y los objetivos de precio oscilan entre 34,67 y 43,00 dólares, muy por encima de los aproximadamente 22,14 euros (unos 24 dólares) a los que cerró la acción el jueves. El próximo catalizador será el primer Investor Day de D-Wave, programado para el 1 de junio en la Bolsa de Nueva York. El equipo directivo detallará allí los hitos técnicos, incluido el sistema de qubits de doble carril, con la meta de alcanzar 100 qubits lógicos en 2032, umbral que los expertos consideran el inicio de la verdadera ventaja cuántica.

D-Wave se encuentra en una encrucijada: el respaldo político y el aluvión de pedidos contrastan con unos ingresos aún modestos y la venta de una ejecutiva. La cita del 1 de junio servirá para calibrar si el mercado está dispuesto a seguir descontando el futuro o si exigirá resultados tangibles a corto plazo.

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