CSN Mineração Aktie: Strategischer Schachzug

Der brasilianische Bergbaukonzern erwirbt für 3,35 Mrd. Real eine Beteiligung am Bahnbetreiber MRS, um seine Logistikkette zu kontrollieren und die niedrigen Kosten zu halten.

CSN Mineração hat gestern Abend einen bedeutenden strategischen Kauf angekündigt. Das Bergbauunternehmen erwirbt für rund 3,35 Milliarden Real eine Beteiligung von bis zu 11,17 % am Bahnbetreiber MRS Logística von seiner Muttergesellschaft CSN. Die Transaktion festigt die Kontrolle über eine entscheidende Transportroute für den Eisenerz-Export.

Der Kauf ist in zwei Phasen unterteilt: Zunächst erwirbt CSN Mineração einen 9,17 %-Anteil für 2,75 Milliarden Real in bar. Eine weitere Tranche von 2 % im Wert von 599,9 Millionen Real folgt, sobald die regulatorischen Genehmigungen vorliegen. Nach Abschluss wird das Bergbauunternehmen 14,30 % des Stimmrechtskapitals und 49,28 % der Vorzugsaktien von MRS Logística halten.

Die Logistik-Strategie im Fokus

Die Bahnstrecke von MRS verbindet die Eisenerzminen von CSN Mineração im “Eisernen Viereck” (Quadrilátero Ferrífero) mit den Hafenanlagen in Rio de Janeiro. Durch die Transaktion internalisiert das Unternehmen einen größeren Teil der Logistik-Wertschöpfungskette. Dies gilt als Schlüssel, um die niedrigen Cash-Kosten von zuletzt 20,8 US-Dollar pro Tonne zu halten.

Analysten sehen in dem Deal auch einen Kapitaltransfer innerhalb des Konzerns. Liquidität fließt von der finanziell starken Bergbausparte zur Muttergesellschaft CSN, die sich in einem langfristigen Schuldenabbauprozess befindet.

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Ausblick auf Dividende und Bewertung

Die Marktreaktion am Donnerstag war verhalten – die Aktie (CMIN3) schloss mit einem Minus von 2,66 % bei 5,49 Real. Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Auswirkungen der milliardenschweren Barzahlung. CSN Mineração beendete das dritte Quartal 2025 mit einer Netto-Cash-Position von 3,9 Milliarden Real und hat historisch eine Ausschüttungsquote von 80-100 % des Nettoergebnisses beibehalten.

Investoren werden die Bewertung des Unternehmens nach diesem Asset-Transfer genau beobachten. Der nächste wesentliche Meilenstein sind die verifizierten Jahresabschlüsse für 2025, die am 10. März 2026 veröffentlicht werden.

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