Credit Suisse Silver ETN: 6,17 Prozent Sturz auf 52w-Tief

Der Credit Suisse Silber-ETN SLVO verliert weiter an Wert und notiert nur knapp über dem 52-Wochen-Tief. Analysten sehen gemischte Signale für den Silbermarkt.

Der Credit Suisse X-Links Silver Shares Covered Call ETN (SLVO) setzt seine Abwärtsbewegung ungebremst fort. Am Freitag schloss das Papier bei 79,90 US-Dollar – ein Minus von 6,17 Prozent an einem einzigen Tag. Über die Woche summiert sich der Verlust auf 6,50 Prozent. Seit Jahresbeginn stehen sogar 20,28 Prozent im Minus. Damit dümpelt der ETN nur knapp über seinem 52-Wochen-Tief von 79,68 US-Dollar, das am 5. Juni markiert wurde.

Silbermarkt unter Druck

Die Ursache liegt im zugrunde liegenden Rohstoff. Silber kämpft mit Gegenwind. Seit dem Rekordhoch bei 121,79 US-Dollar je Unze Ende Januar geht es abwärts. Anfang Juni notiert Spot-Silber (XAG/USD) bei rund 75 US-Dollar. Steigende Anleiherenditen, ein fester US-Dollar und geopolitische Spannungen im Nahen Osten belasten. Manche Marktbeobachter erwarten für Juni einen weiteren Rückgang um zehn bis 15 Prozent, sollten Anleger in Seitwärtsphasen verkaufen.

Gleichzeitig gibt es Faktoren, die mittelfristig für Silber sprechen. Das sechste Jahr in Folge zeichnet sich ein Angebotsdefizit ab. Die industrielle Nachfrage aus den Bereichen Solar, Elektromobilität, Halbleiter und KI-Infrastruktur steigt. Der World Silver Survey prognostiziert für 2026 einen Anstieg der Münz- und Barrenkäufe um 18 Prozent. Sollte Gold, wie einige Analysten erwarten, auf 6.000 US-Dollar steigen, könnte das den Silberpreis nach oben ziehen.

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Wie die Strategie wirkt

Der SLVO ist ein ETN – ein unbesichertes Schuldinstrument. Die Strategie: eine fiktive Long-Position im iShares Silver Trust (SLV) kombiniert mit monatlich verkauften Calls, die bei etwa 106 Prozent des SLV-Kurses liegen. Dieses Covered-Call-Modell generiert Prämieneinnahmen, die an Anleger ausgeschüttet werden. Der Haken: In starken Aufwärtsphasen wird das Kurspotenzial gedeckelt. In fallenden Märkten federn die Prämien Verluste nur teilweise ab.

Analysten uneins – technische Signale gemischt

Die großen Häuser bleiben für 2026 grundsätzlich optimistisch. J.P. Morgan rechnet im Schnitt mit 81 US-Dollar je Unze, zum Jahresende mit rund 85 US-Dollar. Eine Reuters-Umfrage sieht den Durchschnitt bei 79,50 US-Dollar. Goldman Sachs skizziert ein aggressiveres Szenario zwischen 85 und 100 US-Dollar, getrieben durch die grüne Transformation. UBS peilt für Juni 85 US-Dollar an, Ridgemont Metals eine Spanne von 72 bis 88 US-Dollar.

Technisch ist die Lage angespannt. Der SLVO notiert 25,61 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 107,41 US-Dollar. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt (87,63 USD) beträgt 8,82 Prozent, zum 100-Tage-Durchschnitt (92,21 USD) sogar 13,35 Prozent. Der 14-Tage-RSI liegt bei 30,6 – ein Wert, der oft auf überverkaufte Niveaus hindeutet. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität beträgt 30,64 Prozent.

Ob die bullishen Fundamentaldaten oder der kurzfristige technische Druck die Oberhand gewinnen, dürfte sich in den kommenden Wochen entscheiden. Das 52-Wochen-Tief ist nur einen Schritt entfernt – ein Bruch könnte weitere Verluste auslösen.

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