Covestro Aktie: Handelsregistereintrag ab 25. Mai erwartet

Die Hauptversammlung stimmte für die Übertragung der Minderheitsanteile. Der Handelsregistereintrag in dieser Woche beendet die Börsennotierung.

Die Hauptversammlung hat abgestimmt, der Beschluss ist gefasst — jetzt fehlt nur noch ein formaler Akt. Für Covestro-Aktionäre läuft in dieser Woche die finale Phase des Börsenabgangs.

Handelsregistereintrag als letzter Schritt

Am 19. Mai beschloss die Hauptversammlung die Übertragung der Minderheitsanteile auf den neuen Mehrheitseigentümer XRG P.J.S.C., die Chemie-Sparte des Abu Dhabi-Konzerns ADNOC. Was jetzt noch aussteht, ist die Eintragung ins Handelsregister — der letzte formale Schritt, um den Squeeze-out rechtswirksam zu machen. Marktbeobachter halten dies für die Woche ab dem 25. Mai für wahrscheinlich.

Mit der Eintragung gehen die Anteile aller verbliebenen Minderheitsaktionäre automatisch auf XRG über. Aktiv werden müssen sie dabei nicht — die Abwicklung läuft über die Depotbanken. Wenige Tage nach Wirksamkeit folgt die Gutschrift der Barabfindung. Die Börsennotierung im regulierten Markt erlischt damit endgültig.

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Kleiner Aufschlag mit großem Hintergedanken

Die festgesetzte Abfindung liegt bei 59,46 Euro je Aktie. Der Kurs schloss am Freitag bei 59,80 Euro — ein Aufschlag von rund 0,6 Prozent gegenüber dem Abfindungsbetrag. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von nur 1,46 Prozent zeigt, wie eng der Kurs an die Abfindung gekoppelt ist.

Hinter diesem Mini-Aufschlag steckt Kalkül: Wer jetzt noch hält, spekuliert auf ein Spruchverfahren. In solchen gerichtlichen Überprüfungen wird — oft über Jahre — geklärt, ob die Abfindungshöhe angemessen war. Fällt das Urteil zugunsten der Aktionäre aus, profitieren auch die per Squeeze-out Ausgeschiedenen von einer Nachzahlung. Zum Vergleich: Das ursprüngliche ADNOC-Übernahmeangebot hatte bei 62,00 Euro gelegen — rund 2,54 Euro über der nun festgesetzten Abfindung. Genau diese Lücke dürfte das Spruchverfahren antreiben.

Covestro unter privater Führung

Operativ soll Covestro innerhalb von XRG als globale Plattform für Hochleistungsmaterialien weitergeführt werden. CEO Dr. Markus Steilemann bleibt bis Mai 2028 im Amt, steht danach jedoch nicht für eine weitere Amtszeit zur Verfügung. ADNOC hat damit ausreichend Zeit für einen geordneten Führungswechsel, während die Strategie unter privatem Dach fortgesetzt wird.

Für Aktionäre, die auf eine Nachbesserung setzen, endet mit dem Squeeze-out nicht die Geschichte — sie verlagert sich vom Börsenparkett in den Gerichtssaal.

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