Constellation Energy Aktie: 55 Gigawatt nach Calpine-Übernahme

Constellation Energy muss alte Kraftwerke per Notverordnung betreiben, während der Konzern gleichzeitig massiv in neue Kapazitäten für KI-Rechenzentren investiert.

Constellation Energy steht im Zentrum eines wachsenden Dilemmas zwischen staatlicher Netzstabilität und dem enormen Energiehunger künstlicher Intelligenz. Während die US-Regierung den Weiterbetrieb alter Kraftwerke erzwingt, treibt der Konzern parallel den Ausbau seiner Kapazitäten für Rechenzentren voran.

Das US-Energieministerium hat per Notfallverordnung den Betrieb der Einheiten 3 und 4 am Standort Eddystone in Pennsylvania bis zum 22. August 2026 angeordnet. Diese Maßnahme soll die Stabilität des Stromnetzes nach extremen Wetterereignissen sichern.

Expansion trifft auf Regulierung

Parallel dazu nimmt Constellation neue Anlagen in Betrieb, darunter das Gaskraftwerk Pin Oak Creek in Texas mit 460 Megawatt Leistung. Durch die Übernahme von Calpine steigerte das Unternehmen seine Gesamtkapazität auf 55 Gigawatt. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 106 Milliarden Dollar festigt der Konzern seine Rolle als einer der größten Energieerzeuger der USA.

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Im ersten Quartal 2026 erzielte Constellation einen bereinigten Gewinn von 2,74 Dollar je Aktie. Für das Gesamtjahr peilt das Management einen Wert zwischen 11 und 12 Dollar an.

An der Börse erholte sich das Papier zuletzt und schloss am Freitag bei 253,40 Euro. Trotz eines Kursplus von rund zehn Prozent innerhalb einer Woche liegt die Aktie seit Jahresbeginn noch mit rund 19 Prozent im Minus. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 322,50 Euro bleibt damit beträchtlich. Analysten bewerten den Titel im Konsens als moderaten Kauf und rufen ein durchschnittliches Kursziel von 378,30 Dollar auf.

Fokus auf Infrastrukturkosten

In den kommenden Sitzungen rücken die Verhandlungen der Regulierungsbehörde FERC über die Verteilung milliardenschwerer Netzkosten in den Mittelpunkt. Dabei geht es vor allem um die Frage, wie die Kosten für den Netzausbau zwischen Versorgern und Betreibern großer Rechenzentren aufgeteilt werden.

Der Netzbetreiber PJM beschleunigt derweil seine Beschaffungsprozesse, um die steigenden Lastprognosen für KI-Infrastruktur zu bewältigen. Am 25. Mai bleiben die US-Börsen feiertagsbedingt geschlossen, bevor diese regulatorischen Weichenstellungen die weitere Kursentwicklung bestimmen dürften.

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