Conagra Brands: 160 Basispunkte Margin-Druck im Fokus

Conagra setzt auf Volumenwachstum statt Preiserhöhungen, um Marktanteile zurückzugewinnen. Analysten bleiben skeptisch.

Conagra Brands bricht mit der Strategie der vergangenen drei Jahre. Der US-Lebensmittelriese will nicht mehr über Preiserhöhungen wachsen, sondern über höhere Verkaufszahlen. Das Ziel ist klar: Marktanteile zurückgewinnen.

An der Börse herrscht Skepsis. Analysten stuften die Aktie zuletzt vermehrt auf „Verkaufen“ herab, da sie an der Profitabilität des neuen Kurses zweifeln. Sie befürchten, dass das höhere Absatzvolumen die steigenden Produktionskosten nicht ausgleichen kann.

Zwei Direktoren des Unternehmens sehen das anders. Sie kauften zuletzt privat Aktien hinzu. Marktbeobachter werten dies als Vertrauensbeweis in die aktuelle Bewertung. Die Aktie notiert mit 12,04 Euro nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief von 11,94 Euro.

Margendruck und Schuldenlast

Die Umstellung kostet Kraft. Conagra rechnet für das laufende Geschäftsjahr mit einem Rückgang der Bruttomarge um 160 Basispunkte. Höhere Logistikkosten und neue Handelsvorgaben belasten die Bilanz zusätzlich.

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Indes drückt eine Schuldenlast von rund 7,3 Milliarden Dollar auf die Bewertung. Das Management muss den Cashflow stabilisieren, um die Verbindlichkeiten abzubauen. Effizienzsteigerungen in der Lieferkette sollen nun fünf Prozent der Herstellungskosten einsparen.

Dominanz im Tiefkühlregal

In den USA bleibt Conagra eine Macht. Bei Tiefkühl-Fertiggerichten hält der Konzern einen Marktanteil von fast 53 Prozent. Trends wie proteinreiche Mahlzeiten oder Frühstücksangebote treiben die Nachfrage in diesem Segment an.

Der Konzern positioniert sich damit als Vorbote für die gesamte Branche. Viele Konkurrenten kämpfen ebenfalls mit sinkenden Absatzzahlen, da Verbraucher die hohen Preise nicht mehr akzeptieren. Conagra versucht nun, diesen Trend durch Volumenwachstum zu brechen.

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