Con el beneficio reducido a la mitad y las exportaciones en máximos, BYD acelera su aterrizaje industrial en Europa

El beneficio de BYD cae un 55% en el primer trimestre de 2026, pero acelera su producción local en Europa con la compra de plantas de Stellantis en Italia para evitar aranceles del 17%.

El gigante chino de vehículos eléctricos vive un momento de contrastes. Mientras sus ventas en el exterior baten récords mes tras mes, el margen se estrecha en casa y el beneficio neto del primer trimestre de 2026 se ha desplomado un 55% respecto al año anterior. La respuesta de la compañía pasa por pisar el acelerador en Europa, pero no solo con envíos marítimos: quiere producir donde vende.

BYD negocia con Stellantis la compra de plantas infrautilizadas en Italia, concretamente las de Cassino y Mirafiori. La vicepresidenta Stella Li confirmó el movimiento el martes durante la conferencia "Future of the Car" en Londres. La insistencia del fabricante de Shenzhen pasa por hacerse con el 100% de las instalaciones y la gestión directa, descartando empresas conjuntas. La razón es estratégica: mantener el control de la cadena de suministro, la tecnología y los estándares de calidad que le han dado éxito en China.

Cassino ilustra bien la situación del lado europeo: en el primer trimestre de 2026 apenas salieron 2.916 vehículos de sus líneas, un 37,4% menos que un año antes. Para BYD, esa capacidad ociosa representa una oportunidad de ahorrar años de construcción y papeleo. En paralelo, la compañía avanza con su propia planta en Szeged (Hungría), donde la producción en serie arrancará en el segundo trimestre de 2026. Contar con dos polos europeos —uno al este y otro al sur— le permitiría sortear mejor los vaivenes regulatorios y de demanda.

La presión arancelaria es el principal combustible de este plan. Los vehículos eléctricos importados desde China pagan un arancel adicional del 17% en la UE, que se suma al 10% estándar. Producir localmente reduciría esa carga de forma significativa y acercaría los precios de BYD a los de los fabricantes europeos.

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El apetito no se detiene en los segmentos masivos. BYD ha calificado la marca Maserati como "muy interesante", aunque no hay acuerdo concreto de compra. Además, su línea premium Denza ha fichado a ingenieros de Porsche y tiene previsto desembarcar en Reino Unido a finales de 2026.

Mientras tanto, los números de ventas siguen impresionando. En abril de 2026, BYD exportó 135.098 vehículos, superando las estimaciones de Tesla (unas 119.341 unidades). De los 314.100 coches que vendió ese mes, el 43% fueron a mercados exteriores. En Australia, el Sealion 7 arrebató el liderazgo al Model Y de Tesla, convirtiendo a BYD en la segunda marca más vendida del país. En Corea del Sur, alcanzó las 10.000 unidades vendidas en solo 11 meses, un récord para una importadora.

Pero el crecimiento exterior tiene un coste. Además de la caída del beneficio, BYD recortó alrededor de 100.000 empleos a nivel global en 2025 para ajustar su estructura al objetivo de exportar 1,5 millones de vehículos al año. La brújula de los analistas apunta en dos direcciones: Citigroup mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo medio de 124 dólares de Hong Kong (con un margen de hasta 147 HKD), confiando en que la expansión europea dará sus frutos.

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La competencia tampoco descansa. Geely ya ha cerrado un acuerdo para usar la línea de montaje Body-3 en la planta de Ford en Valencia, un precedente que elude el arancel del 18,8% impuesto por la UE en 2024. Con unas ventas de 709.000 unidades en el primer trimestre (primera marca china por volumen) y un crecimiento en Europa cercano al 400%, Geely demuestra que la carrera por la producción local no admite pausas.

En los próximos 90 días se juegan muchas cartas. BYD necesita convencer a los gobiernos europeos de que una adquisición al 100% no amenaza el empleo. Stellantis, por su parte, celebrará su día del inversor el 21 de mayo en Auburn Hills, donde deberá aclarar hasta dónde está dispuesto a abrir sus fábricas a los chinos. El desenlace de estas negociaciones definirá si BYD logra convertir la presión arancelaria en una ventaja logística o si el margen sigue erosionándose mientras busca su lugar en el nuevo mapa automotriz del continente.

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