Commerzbank Aktie: Entscheidende Wochen!

UniCredit präsentiert konkrete Übernahmepläne für die Commerzbank mit ambitionierten Gewinnzielen, während die Bundesregierung eine feindliche Übernahme ablehnt. Die Entscheidung wird für Sommer 2026 erwartet.

UniCredit-Chef Andrea Orcel hat am Montagabend konkrete Pläne für eine mögliche Commerzbank-Übernahme vorgestellt. Die Reaktion ließ nicht lange auf sich warten: Die Commerzbank-Aktie zählte am Dienstag zu den stärksten DAX-Werten.

Orcels Umbauplan im Detail

UniCredit nennt ihre Strategie „Commerzbank Unlocked". Das Ziel: den Nettogewinn des Frankfurter Instituts bis 2028 auf rund 5,1 Milliarden Euro zu steigern — rund 600 Millionen Euro mehr als die aktuelle Marktschätzung. Rund 60 Prozent der geplanten Einsparungen sollen aus Bereichen außerhalb des Personalwesens kommen. Die restlichen 40 Prozent will UniCredit durch den Abbau von Führungspositionen und Bürokratie erzielen.

Orcel schloss eine Anpassung des Übernahmeangebots nicht aus. Er knüpfte das jedoch an Bedingungen: Die Annahmequote und die Transparenz der Commerzbank müssten stimmen. Im Erfolgsfall würde die Commerzbank zunächst 18 Monate als eigenständiges Unternehmen weitergeführt. Behördliche Genehmigungen erwartet UniCredit ohnehin erst Ende 2027.

Berlin hält dagegen

Die Gegenwehr ist klar positioniert. Das Bundesfinanzministerium lehnt eine feindliche Übernahme ab. „Eine feindliche Übernahme wäre – insbesondere mit Blick auf eine systemrelevante Bank wie die Commerzbank – nicht akzeptabel", sagte ein Ministeriumssprecher. Der Bund hält noch 12 Prozent an der Commerzbank und unterstützt deren Strategie der Eigenständigkeit.

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Die Commerzbank selbst setzt auf ein eigenes Argument: Für das Geschäftsjahr 2025 plant der Vorstand eine Dividende von 1,10 Euro je Aktie — nach 0,65 Euro im Vorjahr. Zusammen mit bereits abgeschlossenen Aktienrückkäufen schüttet die Bank insgesamt rund 2,7 Milliarden Euro an ihre Aktionäre aus. Eine Rekordausschüttung als Signal der Stärke.

Countdown bis Juli

Der Zeitplan verdichtet sich. UniCredit wird ihr Angebot voraussichtlich im Mai veröffentlichen — nach der BaFin-Freigabe und nach der außerordentlichen Hauptversammlung am 4. Mai, auf der UniCredit-Aktionäre einer notwendigen Kapitalerhöhung zustimmen sollen.

Die Commerzbank präsentiert am 8. Mai ihre Quartalszahlen. Dann will sie auch angehobene Finanzziele und Details zum Strategie-Update vorlegen. Die eigene Hauptversammlung folgt am 20. Mai in Wiesbaden.

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Liegt das UniCredit-Angebot wie geplant im Mai vor, fällt die Entscheidung Ende Juni oder im Juli 2026. Die Aktie notiert mit rund 36,50 Euro bereits knapp unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 37,75 Euro — der Markt preist ein, dass dieser Kampf noch nicht entschieden ist.

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