Coinbase: La tormenta legal se intensifica mientras la compañía despliega USDC en 190 países
27.04.2026 - 17:30:59 | boerse-global.de
La plataforma de criptomonedas afronta un momento de contrastes. Mientras sus problemas judiciales se multiplican —Wisconsin se ha sumado a la lista de estados que la demandan por presunto juego ilegal—, la compañía acelera su expansión global con una integración que lleva el stablecoin USDC a más de 190 países a través del procesador de pagos Nium.
La demanda presentada el 23 de abril en Dane County acusa a Coinbase, junto a Kalshi, Polymarket, Robinhood y Crypto.com, de operar sin licencia bajo la apariencia de instrumentos financieros. Wisconsin busca órdenes judiciales que bloqueen el acceso de sus residentes a estas plataformas y solicita que se declare la oferta como una molestia pública. El contexto no puede ser más incómodo: el gobernador Tony Evers acababa de legalizar las apuestas deportivas online, pero exclusivamente mediante acuerdos con tribus nativas.
La defensa federal choca con la ofensiva estatal
Coinbase no ha tardado en responder. Paul Grewal, su director legal, ha esgrimido un argumento de peso: el Congreso de EE.UU. colocó deliberadamente los mercados de derivados bajo supervisión federal unificada. Permitir que 50 estados impongan su propio criterio regulatorio sería precisamente lo que el legislador quiso evitar.
El meollo jurídico es diáfano: ¿son estos contratos instrumentos financieros supervisados por la CFTC o apuestas sujetas a la legislación estatal? Kalshi sostiene que sus contratos son swaps regulados y, por tanto, competencia exclusiva de la agencia federal. La propia CFTC respalda esta postura: el 2 de abril demandó a Arizona, Connecticut e Illinois por interferir en su autoridad supervisora.
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Wisconsin no es un caso aislado. Tennessee, Nevada, Maryland, Massachusetts, Ohio, Arizona, Connecticut e Illinois ya litigan sobre la naturaleza de los mercados de predicción. Los fallos hasta ahora son contradictorios, y todo apunta a que el conflicto terminará en el Tribunal Supremo.
La apuesta por los pagos globales como contrapeso
Mientras los frentes judiciales se acumulan, Coinbase avanza en su estrategia de infraestructura financiera. El acuerdo con Nium permite a los clientes del procesador enviar, recibir y convertir USDC a moneda fiduciaria en todo el mundo, reduciendo la dependencia de cuentas precargadas. Coinbase aporta la liquidez y la custodia.
El momento elegido no es casual. USDC alcanzó en abril una capitalización de mercado cercana a los 78.000 millones de dólares, y su oferta creció en 2.000 millones durante el primer trimestre. En el mismo periodo, el líder del mercado, Tether, perdió 3.000 millones de dólares en volumen. La brecha se estrecha.
Cambios en el consejo y avances regulatorios
La compañía también reordena su cúpula. Paul Clement, miembro del consejo de administración, no se presentará a la reelección en la junta virtual del 16 de junio. Su salida se produce tras completar su mandato.
En el frente regulatorio, Coinbase ha obtenido la aprobación preliminar para una licencia de banco fiduciario nacional en EE.UU. De obtener la licencia definitiva, su negocio con clientes institucionales recibiría un impulso considerable. La firma ya custodia los activos de más del 80% de los ETF de criptomonedas del mundo.
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La cita del 7 de mayo
El próximo 7 de mayo, tras el cierre del mercado, Coinbase presentará los resultados del primer trimestre. Las expectativas de los analistas se han desplomado: en los últimos 30 días, las estimaciones de beneficio se han recortado un 41%, lastradas por unas previsiones del propio management que sorprendieron por su debilidad.
La acción cotiza un 53% por debajo de su máximo de 52 semanas y acumula una caída del 16% en lo que va de año. El RSI, en 30, señala territorio de sobreventa técnica. La presión es máxima: en 2025, Coinbase generó ingresos netos de 6.900 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 2.800 millones. Defender esos números mientras se enfrenta a demandas de nueve estados y se intenta conquistar 190 mercados será la verdadera prueba de fuego.
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