Coinbase: Entre la Demanda Millonaria y la Expansión Transatlántica

Coinbase enfrenta una demanda multimillonaria en Nueva York por apuestas ilegales, mientras lanza préstamos con cripto en el Reino Unido y presiona por regulación federal en EE.UU.

La acción de Coinbase se encuentra en una encrucijada definida por presiones regulatorias en su mercado doméstico y ambiciosos movimientos de expansión en el extranjero. Mientras enfrenta una demanda multimillonaria en Nueva York, la plataforma avanza con su negocio de créditos en Europa, pintando un panorama de contrastes para el gigante de las criptomonedas.

En el frente legal, la Fiscal General del Estado de Nueva York, Letitia James, ha presentado una demanda civil contra Coinbase Financial Markets. La acusación central es la operación de un negocio de apuestas ilegales a través de sus mercados de predicción, donde los usuarios especulan sobre resultados deportivos o electorales. El estado reclama al menos 2.200 millones de dólares en daños y perjuicios, argumentando que la compañía carecía de la licencia de la Comisión de Juego de Nueva York y permitió el acceso a personas de 18 a 20 años, por debajo de la edad legal de 21 años. La demanda también alega que Coinbase promocionó su plataforma en campus universitarios.

La respuesta de la empresa no se ha hecho esperar. Paul Grewal, consejero general, ha declarado que Coinbase continuará abogando por un marco regulatorio federal para estos mercados, tal como, según su postura, pretendía el Congreso. Este litigio se enmarca en un conflicto más amplio entre agencias federales y estatales. El 2 de abril, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) demandó a los estados de Arizona, Connecticut e Illinois para detener sus intentos de regulación, reclamando jurisdicción exclusiva sobre los mercados de derivados de productos básicos. Los expertos anticipan que esta batalla podría terminar en el Tribunal Supremo.

Paralelamente a estos desafíos legales, Coinbase avanza con su estrategia de crecimiento internacional. El 20 de abril, la compañía lanzó en el Reino Unido un servicio de créditos respaldados por criptoactivos. Los clientes británicos pueden ahora solicitar préstamos de hasta 5 millones de dólares en la stablecoin USDC, utilizando como garantía Bitcoin, Ethereum o Coinbase Wrapped Staked ETH. La operación se ejecuta a través del protocolo DeFi Morpho en la red Base, con desembolsos que se completan en menos de un minuto. Este modelo replica el ofrecido en Estados Unidos desde enero de 2025, donde ya se han originado más de 2.170 millones de dólares en préstamos USDC hasta mediados de abril de 2026.

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En el ámbito político, los esfuerzos de cabildeo de Coinbase siguen siendo intensos. En el primer trimestre de 2026, la empresa gastó 1,07 millones de dólares en lobby, centrándose en proyectos de ley como el Digital Asset Market Clarity Act y el GENIUS Act. Faryar Shirzad, jefe de lobby de la compañía, espera que el Clarity Act avance en un comité del Congreso durante abril, con una posible votación en el Senado en mayo. La ventana de oportunidad es estrecha; si no hay un avance legislativo para mayo, el proceso podría retrasarse años.

El entorno competitivo también presenta novedades. Grayscale ha anunciado planes para lanzar un ETF sobre el token HYPE de Hyperliquid, seleccionando a Anchorage Digital Bank como custodia, en lugar de Coinbase. Esta decisión es significativa dado que Coinbase custodia aproximadamente el 80% de todos los ETF spot de criptomonedas en EE.UU. Hyperliquid, con un volumen de negociación de derivados de 2,6 billones de dólares entre 2025 y principios de 2026, es un competidor directo. Anchorage, por su parte, es el primer banco de criptoactivos con licencia federal y ya actúa como custodio secundario para algunos fondos de Grayscale desde agosto de 2025.

La acción de Coinbase refleja esta mezcla de presiones y oportunidades. Tras conocerse la demanda de Nueva York, el título llegó a caer hasta un 8,5% desde su máximo intradía. Actualmente cotiza alrededor de los 172,10 euros, un nivel que representa una caída de aproximadamente el 52% respecto al máximo de 52 semanas alcanzado el verano pasado. Su Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 33, indicando condiciones de sobreventa. No obstante, la firma Cantor Fitzgerald mantiene una recomendación Overweight y ha elevado su precio objetivo de 221 a 250 dólares, considerando que las estimaciones para el primer trimestre son alcanzables y los riesgos están exagerados.

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Los movimientos de los directivos también captan la atención. Alesia J. Haas, directora financiera, vendió 10.020 acciones el 16 de abril a un precio de 200 dólares cada una, en una transacción planificada por valor de unos 2 millones de dólares. El consejero delegado, Brian Armstrong, había realizado una venta similar de 40.000 acciones por casi 10 millones de dólares en enero. Ambas operaciones se ejecutaron bajo planes 10b5-1 preestablecidos.

La próxima cita clave para los inversores es el 7 de mayo de 2026, cuando Coinbase publicará sus resultados del primer trimestre después del cierre del mercado. El desempeño de la compañía, la evolución de la demanda en Nueva York y el progreso de la legislación en Washington marcarán el ritmo de las próximas semanas para este pilar de la industria cripto.

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