Coinbase avanza en dos frentes regulatorios ante la resistencia bancaria

Coinbase obtiene licencia de derivados en Australia tras nueva ley y aprobación fiduciaria en EEUU, enfrentando fuerte rechazo de la banca tradicional. Su acción reacciona al alza.

La plataforma de criptoactivos Coinbase está logrando avances significativos en su estrategia de integración con las finanzas tradicionales, aunque cada paso adelante parece generar una reacción inmediata. Mientras en Estados Unidos supera una primera barrera regulatoria que ha encendido las alarmas entre los bancos, en Australia ha conseguido una ventaja competitiva crucial que redefine el terreno de juego.

En el mercado australiano, la subsidiaria de Coinbase ha recibido directamente de la Autoridad de Valores e Inversiones (ASIC) una Licencia de Servicios Financieros Australianos (AFSL) con autorización para derivados minoristas. Este hito es particularmente estratégico, ya que se produce apenas una semana después de que el parlamento australiano aprobara la Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Bill 2025, que hará obligatorias este tipo de licencias para los intercambios de criptomonedas. Empresas que no cumplan con los nuevos requisitos podrían enfrentar multas de hasta el diez por ciento de su facturación anual.

John O'Loghlen, Director Gerente Regional, explicó que el objetivo es competir pronto con actores financieros tradicionales en productos como trading de acciones, divisas y productos estructurados, todo a través de una única aplicación. La licencia permite a Coinbase construir progresivamente su "Everything Exchange" en Australia, comenzando con perpetuals de cripto y acciones, para luego añadir futuros, opciones y, a medio plazo, servicios de pago.

Paralelamente, en Estados Unidos, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) ha otorgado una aprobación condicional para la creación de la "Coinbase National Trust Company". Esta carta fiduciaria nacional permitiría a la empresa ofrecer productos de custodia y pago bajo supervisión federal directa, simplificando el complejo proceso de regulación estatal por estado. La compañía ha aclarado que no se convertirá en un banco comercial tradicional, no aceptará depósitos minoristas ni mantendrá reservas mínimas.

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Sin embargo, este movimiento ha encontrado una feroz oposición. La Independent Community Bankers of America (ICBA), que representa a miles de bancos comunitarios, calificó la decisión de la OCC como un grave error, citando supuestas deficiencias en los controles de riesgo y preguntas sobre los procedimientos en caso de quiebra. Junto con la American Bankers Association (ABA), exigen que se detengan todas las solicitudes pendientes de empresas de cripto, argumentando que obtendrían acceso al sistema bancario federal sin asumir las mismas obligaciones públicas.

El impulso regulatorio se refleja en el mercado. La acción de Coinbase mostró un repunte, subiendo un 7,88 por ciento hasta los 157,18 euros en la sesión del miércoles, beneficiándose también de un contexto macroeconómico más relajado y un Bitcoin más firme. No obstante, la perspectiva a largo plazo sigue siendo objeto de debate entre los analistas. Desde enero, el valor del título ha caído aproximadamente un 22 por ciento, lastrado por volúmenes de negociación débiles y un desalentador pronóstico para el primer trimestre.

Las firmas de investigación muestran opiniones divididas. Barclays rebajó su precio objetivo de 258 a 148 dólares, manteniendo una recomendación "Equal Weight" por preocupaciones sobre la rentabilidad y los altos costes operativos. Por el contrario, Bernstein, aunque redujo su objetivo de 440 a 330 dólares, mantuvo su calificación "Outperform", destacando las oportunidades de crecimiento en stablecoins y derivados.

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Más allá del negocio minorista, la licencia australiana abre una puerta crucial al capital institucional. Coinbase ya mantiene conversaciones con grandes bancos y fondos de pensiones australianos, un mercado de enorme volumen que hasta ahora había estado mayormente cerrado para los proveedores de cripto. La AFSL proporciona el fundamento regulatorio que estos socios institucionales suelen exigir.

El avance en Australia marca un cambio de estrategia notable, ya que la compañía había declarado en enero de 2026 que no necesitaba una AFSL. Este giro subraya la velocidad a la que está evolucionando el panorama regulatorio global para las criptomonedas. Mientras tanto, la batalla en Estados Unidos demuestra que el camino hacia una integración plena está plagado de desafíos políticos y una intensa competencia con los guardianes del sistema financiero tradicional.

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