Coinbase Aktie: Machtkampf in Washington

Coinbase erhält politische Unterstützung im Streit um verzinsliche Stablecoins, die ein Fünftel des Umsatzes ausmachen. Die Entscheidung über das CLARITY-Gesetz steht bevor.

Hinter den Kulissen in Washington tobt ein politisches Ringen, das die zukünftigen Einnahmequellen der Krypto-Branche maßgeblich prägen könnte. Im Zentrum steht der Streit um den sogenannten CLARITY Act und die Frage, ob Plattformen Zinsen auf Stablecoins zahlen dürfen. Während traditionelle Banken eine massive Abwanderung von Kundengeldern fürchten, erhält Coinbase nun prominente Unterstützung aus dem Weißen Haus.

Der Streit um die Stablecoin-Zinsen

Für die Krypto-Börse steht viel auf dem Spiel. Im dritten Quartal 2025 machten Einnahmen rund um Stablecoins fast 20 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Das Geschäftsmodell basiert teilweise darauf, dass der Emittent des USDC-Tokens einen Teil der Zinserträge aus seinen Reserven an die Plattform weiterreicht.

Traditionelle Geldhäuser sehen in dieser Verzinsung eine direkte Bedrohung für ihr eigenes Geschäft. Vertreter von Großbanken verweisen auf eine Studie des Finanzministeriums, wonach dem Bankensektor bis zu 6,6 Billionen US-Dollar an Einlagen entzogen werden könnten, falls Stablecoins flächendeckend Renditen abwerfen. Entsprechend hartnäckig blockiert die American Bankers Association derzeit einen vom Weißen Haus vorgeschlagenen Kompromiss zum Krypto-Gesetz.

Politische Rückendeckung und Zeitdruck

In dieser festgefahrenen Situation positioniert sich Präsident Donald Trump klar auf der Seite der Krypto-Industrie. Nach einem privaten Treffen mit Coinbase-CEO Brian Armstrong Anfang März kritisierte Trump öffentlich, dass die Banken ein neues Krypto-Gesetz untergraben würden. Diese politische Rückendeckung sorgte kürzlich bereits für einen deutlichen Kurssprung der Papiere.

Allerdings drängt die Zeit für eine gesetzliche Lösung. Da 2026 die Zwischenwahlen anstehen, schließt sich das Zeitfenster für größere Gesetzesvorhaben im Senat voraussichtlich Ende Juli, da der beginnende Wahlkampf parteiübergreifende Einigungen erschwert.

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Fundamentaldaten und Marktumfeld

Abseits der politischen Bühne profitiert das Unternehmen aktuell von einer breiten Erholung am Kryptomarkt, angetrieben durch anhaltende Milliarden-Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs. Finanziell zeigt Coinbase ein gemischtes Bild: Zwar stieg der Jahresumsatz 2025 um neun Prozent auf 7,2 Milliarden US-Dollar, das vierte Quartal endete jedoch mit einem Nettoverlust von knapp 667 Millionen US-Dollar. An der Börse notiert der Titel aktuell bei 177,82 Euro und weist damit seit Jahresbeginn ein Minus von knapp 12 Prozent auf.

Die entscheidende Weichenstellung für die Aktie erfolgt voraussichtlich noch Ende dieses Monats. Der Bankenausschuss des Senats plant eine Sitzung, um den CLARITY Act voranzutreiben. Verabschiedet der Gesetzgeber das Gesetz inklusive der Zinsregelungen, erhalten Stablecoin-Anbieter die rechtliche Grundlage, um direkt mit klassischen Sparprodukten zu konkurrieren. Scheitert das Vorhaben, verlagert sich die Klärung dieser zentralen Umsatzfrage auf unbestimmte Zeit in die Hände der Aufsichtsbehörden.

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