Coeur Mining: Un Salto Estratégico Tras la Adquisición de New Gold

Tras adquirir New Gold, Coeur Mining proyecta un gran aumento en producción de oro y plata para 2026, además de iniciar producción de cobre. Anuncia recompra de acciones y mayor presupuesto de exploración.

Coeur Mining ha presentado este lunes una actualización integral de su plan estratégico, apenas setenta y dos horas después de cerrar oficialmente la compra de New Gold. Las nuevas proyecciones revelan una transformación significativa en el perfil productivo de la compañía, con un incremento masivo en la producción de oro y la entrada formal en el mercado del cobre.

Un Portafolio Reforzado y Ampliado

El núcleo de esta nueva etapa lo conforman los activos adquiridos: la mina Rainy River y la operación New Afton, ambas en Canadá. Gracias a ellos, Coeur Mining ha revisado al alza sus objetivos para 2026 de manera sustancial. La compañía anticipa una producción entre 680.000 y 815.000 onzas de oro, junto con 18,68 a 21,93 millones de onzas de plata. Estos volúmenes contrastan notablemente con las 419.046 onzas de oro y los 17,9 millones de onzas de plata proyectadas para 2025.

Un dato destacado es la incorporación de cobre a su producción, con un rango esperado de 50 a 65 millones de libras, provenientes en su totalidad de la mina New Afton. Este movimiento diversifica los flujos de ingresos de la empresa.

Los costos de producción, sin embargo, muestran una marcada divergencia entre sus operaciones. New Afton se posiciona como la unidad más eficiente, con un costo sostenido total (AISC) estimado entre 1.000 y 1.200 dólares por onza de oro equivalente. Por el contrario, Rainy River, actualmente en transición de minería a cielo abierto a subterránea, mantendrá una estructura de costos más elevada, entre 2.150 y 2.350 dólares por onza.

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Fortaleza Financiera y Apuesta por el Futuro

En paralelo a la expansión operativa, la empresa ha tomado medidas para consolidar su posición financiera. El consejo de administración ha autorizado un nuevo programa de recompra de acciones por un valor de hasta 750 millones de dólares. Asimismo, ha ampliado su línea de crédito renovable, llevándola de 400 millones a 1.000 millones de dólares, lo que proporciona una mayor flexibilidad de liquidez.

Uno de los aspectos que ha captado la atención de los analistas es el presupuesto asignado a exploración para 2026, que asciende a aproximadamente 160 millones de dólares. Dalton Baretto, analista de Canaccord Genuity, señaló que Coeur está destinando más recursos a exploración que cualquier otra compañía bajo su cobertura, superando con creces su estimación inicial de 120 millones de dólares.

En este contexto, el potencial a largo plazo de la llamada "Zona K" en New Afton adquiere relevancia. Este depósito, con una primera estimación de recursos de 47,6 millones de toneladas que contienen 715.000 onzas de oro y 606 millones de libras de cobre, será objeto de un estudio de factibilidad que comenzará en la segunda mitad de 2026.

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Perspectiva del Mercado y Valoración

La comunidad analítica ha recibido positivamente estos desarrollos. CIBC inició la cobertura de la acción con una recomendación de "Outperformer" y un precio objetivo de 40 dólares, destacando la generación proyectada de flujo de caja libre, que pasaría de -9 millones de dólares en 2024 a 666 millones en 2025. El consenso de precios objetivos entre los analistas se sitúa actualmente en un rango que va desde los 24 hasta los 40 dólares.

En los mercados, la cotización de Coeur Mining se negocia aproximadamente un tercio por debajo de su máximo anual de 23,12 euros. La evolución de su valoración dependerá en gran medida de la materialización de sus ambiciosos planes de producción y del avance en el desarrollo de la Zona K en New Afton, cuyo próximo hito clave será el inicio del estudio de factibilidad a finales de 2026.

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