Coeur Mining: Un Salto Estratégico Hacia una Nueva Escala

La fusión de Coeur Mining y New Gold creará un gigante minero con un EBITDA pro-forma >3.000M USD y un ahorro de costos del 20%, apuntando a una calificación de grado de inversión.

La minera Coeur Mining ha delineado una hoja de ruta ambiciosa que redefine su futuro operativo y financiero. El catalizador de esta transformación es su proyectada fusión con New Gold, una operación que, más allá del mero prestigio, promete alterar fundamentalmente el perfil de riesgo y crecimiento de la compañía para los inversores.

Un Punto de Inflexión Operativo y Financiero

Durante su intervención en la BMO Global Metals, Mining & Critical Minerals Conference, el CEO Mitch Krebs detalló el impacto esperado de la transacción. La nueva entidad combinada se posicionaría en una liga superior dentro del sector minero, con una capitalización bursátil pro-forma estimada en aproximadamente 25.000 millones de dólares estadounidenses.

El objetivo estratégico va más allá de crecer en tamaño. La dirección busca construir un negocio más resiliente frente a la volatilidad cíclica de las materias primas. La lógica de la integración con New Gold es clave para lograr esta estabilidad.

El Potencial en Cifras: Sinergias y Eficiencia

La presentación de la dirección incluyó estimaciones pro-forma impactantes para el grupo fusionado: un EBITDA superior a los 3.000 millones de USD y la generación de un free cash flow de más de 2.000 millones de USD. En el plano productivo, se anticipa una producción anual consolidada de cerca de 20 millones de onzas de plata, 900.000 onzas de oro y 100 millones de libras de cobre.

Uno de los pilares de la tesis de inversión reside en las ganancias de eficiencia. La incorporación de los activos Rainy River y New Afton de New Gold podría reducir los costos de producción en casi un 20% en todo el portafolio. La gerencia ha subrayado que estos ahorros actuarán como un colchón contra el riesgo, ya que una estructura de costos más baja protege la rentabilidad durante las fases de debilidad en los precios de las commodities.

Una Visión Ampliada para el Capital y el Crecimiento

Estos anuncios se produjeron tras la publicación de los resultados del ejercicio 2025 de Coeur Mining, que cerró con ingresos de 2.070,13 millones de USD y un beneficio neto de 585,87 millones de USD. Para 2026, y sin incluir aún a New Gold, la compañía había proyectado una producción de entre 390.000 y 460.000 onzas de oro y de 18,2 a 21,3 millones de onzas de plata.

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Con el perfil de flujo de caja ampliado, se abre una nueva perspectiva financiera. La empresa cree que podría alcanzar métricas compatibles con una calificación de grado de inversión (Investment Grade). Este hito, a su vez, aumentaría las probabilidades de ser incluida en importantes índices bursátiles estadounidenses, atrayendo así un mayor capital institucional.

Paralelamente, Coeur planea incrementar sus gastos en exploración en casi un 50% durante el presente año, antes del cierre de la transacción, para acelerar el desarrollo de sus yacimientos existentes. Una vez completada la fusión, el mayor flujo de caja se destinaría a fortalecer las reservas y a posibles devoluciones de capital a los accionistas.

El mercado ha recibido con optimismo esta estrategia. El viernes, la acción de Coeur Mining alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas, cotizando a 22,99 €.

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