Coeur Mining: Un Ejercicio Histórico que Marca un Antes y un Después
20.02.2026 - 16:51:25 | boerse-global.de
El año 2025 ha sido, sin lugar a dudas, un periodo de referencia para Coeur Mining. La compañía minera no solo ha batido récords operativos, sino que ha transformado radicalmente su perfil financiero, generando una liquidez excepcional en un entorno favorable para los metales preciosos. La pregunta que ahora se plantean los inversores es si este sólido impulso bastará para asimilar con éxito la próxima gran adquisición prevista para 2026.
Un Balance Financiero Transformado
Los resultados presentados el 18 de febrero pintan un cuadro de robustez extraordinaria. Coeur Mining cerró el cuarto trimestre con unos ingresos de 675 millones de dólares, alcanzando un total anual de 2.100 millones. La cifra que más destaca es el beneficio neto anual, que se disparó hasta los 586 millones de dólares, multiplicándose por más de diez.
Sin embargo, el verdadero termómetro de la salud financiera de la empresa es el flujo de caja. En el último trimestre, el free cash flow experimentó un salto del 66% respecto al trimestre anterior, situándose en 313 millones de dólares. La dirección atribuye este desempeño a los fuertes volúmenes de producción y a los precios realizados del oro y la plata, que se mantuvieron en niveles elevados.
La perspectiva anual es igualmente contundente. El flujo de caja operativo ascendió a 887 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado superó la barrera de los 1.000 millones, triplicando con creces la cifra del año anterior. Este torrente de efectivo permitió a la compañía reforzar su balance de forma notable: la posición de caja al cierre del ejercicio era de 554 millones de dólares, al tiempo que la deuda total se redujo en 250 millones, un recorte del 42%. Este es el sello distintivo de un año excepcional: la generación de liquidez real que otorga capacidad de maniobra estratégica.
Los Motores Operativos del Éxito
Detrás de estos números hay un desempeño operativo sin precedentes. Coeur Mining reportó una producción récord de sus dos metales principales: 419.046 onzas de oro y 17,9 millones de onzas de plata. El consejero delegado, Mitchell J. Krebs, señaló como pilares fundamentales la expansión de la mina Rochester y la integración de SilverCrest, operación que se completó a mediados de febrero de 2025.
Rochester mostró un rendimiento especialmente potente en el cuarto trimestre. El mineral triturado aumentó un 12%, hasta 6,4 millones de toneladas, y la tonelada colocada creció un 23%, hasta 9,3 millones. Por su parte, la mina Las Chispas, adquirida con SilverCrest, ya ha demostrado su valor al contribuir con 286 millones de dólares de free cash flow desde su incorporación, confirmando que se trata de un activo generador de valor, no solo de una promesa.
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Perspectivas y Desafíos para el Próximo Capítulo
La guía para 2026 proyecta una producción de entre 390.000 y 460.000 onzas de oro, y de 18,2 a 21,3 millones de onzas de plata. Esto supone un incremento aproximado del 10% en la producción de plata, metal que se espera que contribuya alrededor del 42% a los ingresos totales. Para sus estimaciones, la empresa utiliza precios de referencia de 4.550 dólares por onza de oro y 77,50 dólares por onza de plata.
Mientras tanto, avanza el próximo movimiento corporativo de envergadura. Tras la aprobación mayoritaria de los accionistas de Coeur y New Gold el 27 de enero de 2026, la adquisición de New Gold Inc. sigue su curso, con el cierre previsto para la primera mitad del año. Como parte del proceso, Patrick Godin (CEO de New Gold) y Marilyn Schonberner fueron nombrados condicionalmente para el consejo de administración de Coeur el 17 de febrero, mientras que un director de Coeur presentó su renuncia efectiva el 16 de febrero. La compañía prevé que el grupo combinado, con siete operaciones en Norteamérica, genere anualmente unos 3.000 millones de dólares de EBITDA y 2.000 millones de free cash flow, lo que situaría a Coeur entre los cinco mayores productores de plata a nivel mundial.
No obstante, el camino operativo no está exento de obstáculos. En la mina Wharf se produjo un incendio en la trituradora terciaria, cuyas reparaciones deberían finalizar en el segundo trimestre, utilizando unidades móviles como solución provisional. Además, la dirección advierte que el primer trimestre de 2026 podría marcar un mínimo estacional en el flujo de caja operativo, debido a pagos de fin de año y obligaciones fiscales en México.
En los mercados, tras una notable racha alcista, la acción de Coeur Mining experimenta cierta corrección, cotizando hoy a 20,15 euros, con un descenso del 1,47%. A pesar de esto, el acumulado desde principios de año mantiene una ganancia muy sólida del 34,47%.
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