Coeur Mining: Un Ejercicio 2025 Sólido y Perspectivas de Crecimiento
22.02.2026 - 09:50:57 | boerse-global.de
La minera estadounidense Coeur Mining ha presentado unos resultados financieros excepcionales para el cuarto trimestre y el a completo 2025, marcados por récords de producción, un entorno de precios favorable y una generación de caja robusta. Estos datos reflejan el poder del apalancamiento operativo en condiciones de mercado positivas, aunque la atención se centra ahora en la sostenibilidad de este rendimiento y en la próxima adquisición de New Gold.
El 18 de febrero, la compañía comunicó unos ingresos de 675 millones de dólares para el último trimestre del año. En el acumulado anual, la cifra de negocio alcanzó aproximadamente 2.100 millones de dólares, lo que supone casi duplicar la del ejercicio anterior. Este salto fue impulsado por volúmenes de producción históricos y por la fortaleza de las cotizaciones del oro y la plata.
La rentabilidad se vio directamente beneficiada. El beneficio neto GAAP de las operaciones continuadas en el cuarto trimestre fue de 215 millones de dólares, o 0,33 dólares por acción. En términos ajustados, la empresa reportó un EBITDA de 425 millones, un resultado neto ajustado de 227 millones (0,35 dólares por acción) y un flujo de caja operativo de 375 millones de dólares.
Para el año completo, la mejora es igualmente notable: el beneficio neto ascendió a 586 millones de dólares y el EBITDA ajustado superó los 1.000 millones. El flujo de caja libre para 2025 se situó en 666 millones, con una contribución trimestral final de 313 millones. En la conferencia telefónica del 19 de febrero, la dirección destacó que cada mina del portfolio generó al menos 50 millones de dólares de flujo de caja libre en el último trimestre.
El Portafolio de Minas en Detalle
Durante la presentación de resultados, el CEO Mitchell J. Krebs subrayó los significativos incrementos en la producción: un 57% más de plata y un 23% más de oro en 2025 en comparación con el año previo. El desempeño individual de los activos fue clave:
- Las Chispas: Desde la finalización de la adquisición de SilverCrest a mediados de febrero de 2025, esta operación ha aportado 286 millones de dólares en flujo de caja libre, incluyendo 79 millones solo en el cuarto trimestre.
- Rochester: Contribuyó con 78 millones de flujo de caja libre en el trimestre final, respaldada por récords en el procesamiento y la colocación de mineral.
- Kensington: Produjo 30.000 onzas de oro en el cuarto trimestre con los costos más bajos del año (1.533 dólares por onza), generando un flujo de caja libre récord de 51 millones de dólares.
- Wharf: Alcanzó una producción de 25.000 onzas de oro y un flujo de caja libre de 62,3 millones. No obstante, la compañía informó de un incendio en la trituradora terciaria, lo que desplazará una parte mayor de la producción de 2026 hacia la segunda mitad del año.
Fortaleza Financiera y Hoja de Ruta para 2026
La posición financiera de Coeur muestra una clara mejoría. La empresa ha cumplido su objetivo de alcanzar una posición neta de efectivo positiva. El CFO Thomas S. Whelan indicó que la deuda total se redujo en 250 millones de dólares (un 42%) interanual. La liquidez se acercó a los 1.000 millones de dólares al cierre del año, con un saldo de caja de 554 millones.
En paralelo, se ejecutó un programa de recompra de acciones, adquiriendo títulos por valor de 9,6 millones de dólares durante 2025 (dentro de un programa autorizado de 75 millones). Esta actividad tuvo limitaciones debido a restricciones comerciales vinculadas a la pendiente transacción con New Gold.
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La guía para 2026 (excluyendo a New Gold) proyecta una producción de entre 390.000 y 460.000 onzas de oro, y de 18,2 a 21,3 millones de onzas de plata. Se espera un incremento de aproximadamente un 10% en la producción de plata, gracias a un año completo de Las Chispas y a la continuación de la fase de expansión en Rochester. Con los precios actuales, se estima que la plata representará alrededor del 42% de los ingresos del próximo año.
La posible adquisición de New Gold no está incluida en estas previsiones. Krebs comentó en la conferencia que la operación tiene "buenas probabilidades" de cerrarse antes de finales del primer trimestre. Para el grupo combinado, Coeur anticipa ?basándose en los precios de consenso de materias primas de octubre? un EBITDA anual de unos 3.000 millones de dólares y un flujo de caja libre cercano a los 2.000 millones, procedentes de siete operaciones en Norteamérica.
Adicionalmente, la compañía planea un aumento significativo de la inversión en exploración para 2026, con un presupuesto de entre 120 y 136 millones de dólares. Este impulso se fundamenta en el crecimiento de reservas (un 10% en 2025) y de recursos inferidos (alrededor de un 40%), que ha extendido, por ejemplo, la vida útil de la mina Wharf a casi doce años.
En los mercados, la acción de Coeur Mining ha reflejado este optimismo, con una subida de aproximadamente un 39% desde principios de año. El viernes cerró a 20,89 euros. El próximo catalizador será la participación del CEO Krebs en la conferencia BMO Capital Markets Global Metals, Mining & Critical Minerals el 24 de febrero, donde ofrecerá una actualización a los inversores.
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