Coeur Mining: La fusión estratégica que redefine el sector de la plata

El destino de una operación valorada en 7.000 millones de dólares está a punto de decidirse. Los accionistas de Coeur Mining se pronunciarán el próximo 27 de enero sobre la emisión de nuevas acciones, un paso crucial para materializar la fusión por intercambio de acciones con la compañía New Gold. El consejero delegado, Mitch Krebs, ha señalado que el proceso de integración avanza a un ritmo superior al previsto, configurando lo que aspira a ser un gigante norteamericano de metales preciosos.

La junta extraordinaria del 27 de enero es el último escollo formal. De obtenerse el visto bueno, los tenedores de New Gold recibirán 0,4959 acciones de Coeur por cada título que posean. La confianza de la dirección es palpable. Krebs ha subrayado que “el crecimiento ya está en marcha” y ha proyectado una imagen de robustez financiera para la entidad resultante: un EBITDA cercano a los 3.000 millones de dólares y un flujo de caja libre de unos 2.000 millones para el año 2026.

Un pilar fundamental de la estrategia es la concentración de operaciones en jurisdicciones estables de Norteamérica, un movimiento deliberado para mitigar riesgos geopolíticos y operativos.

El contexto del mercado: la plata consolida su terreno

Mientras se acerca la fecha clave, el mercado de la plata muestra un comportamiento estabilizado. Tras su notable escalada a finales de 2025, cuando superó los 80 dólares la onza, el metal se ha asentado en un rango entre 72 y 74 dólares. Los analistas interpretan esta fase de consolidación como un desarrollo positivo, pues proporciona una base más sostenible para la producción no cubierta de Coeur, alejada de la volatilidad extrema.

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Este entorno de precios, que se mantiene en niveles históricamente altos, sigue impulsando márgenes excepcionales, especialmente en la mina Rochester de Nevada, ya operativa a plena capacidad. Estos ingresos sólidos están acelerando los objetivos de reducción de deuda antes del cierre de la fusión.

El respaldo institucional y el nuevo perfil productivo

El interés de los grandes capitales es otro indicador a observar. Gestoras de inversión como Allspring Global Investments han incrementado recientemente sus posiciones en la compañía, apostando por una votación favorable y una potencial revalorización posterior a la unión.

La incorporación de los activos de New Gold —las minas Rainy River y New Afton— transformará radicalmente el perfil de producción. La nueva entidad combinada generaría anualmente aproximadamente 900.000 onzas de oro y 20 millones de onzas de plata. Esta diversificación hacia el cobre y el oro proporcionará un colchón natural frente a las fluctuaciones cíclicas del precio de la plata.

Conclusión técnica y horizonte estratégico

Desde una perspectiva técnica, la acción de Coeur Mining mantiene sus niveles de soporte clave, reflejando una reacción medida a la estabilización de los metales. El ‘sí’ en la votación del 27 de enero se da por descontado en muchos círculos, lo que abriría la puerta para finalizar la transacción en el primer semestre de 2026.

Posteriormente, el foco se desplazará inevitablemente hacia la materialización de las sinergias prometidas y la ejecución de la estrategia de asignación de capital del nuevo grupo. La creación de este campeón norteamericano de metales preciosos está, sin duda, tomando velocidad.

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