Coeur Mining: El nuevo coloso del oro y la plata que reparte dividendos y apunta a los 28 dólares
06.05.2026 - 14:42:21 | boerse-global.de
La transformación de Coeur Mining ha sido radical. Con la integración de New Gold cerrada y los primeros informes proforma sobre la mesa, el grupo con sede en Chicago emerge como un productor sénior de metales preciosos con una facturación que roza los 3.620 millones de dólares y un beneficio neto de 78,7 millones. Pero el mercado, que ha visto caer el título un 10% en el último mes, exige algo más que cifras agregadas: quiere ver cómo se traduce ese tamaño en rentabilidad real.
Un balance que impone
Los activos totales del gigante fusionado alcanzan los 15.290 millones de dólares, una cifra que incorpora tanto la asignación preliminar del precio de compra de New Gold como los ajustes derivados de la anterior adquisición de SilverCrest. Para financiar la operación, Coeur emitió cerca de 392,7 millones de nuevas acciones, elevando el total de títulos en circulación por encima de los 1.000 millones.
El nuevo perfil productivo cambia las reglas del juego. Para el ejercicio 2026, la compañía prevé extraer entre 680.000 y 815.000 onzas de oro, y de 18,7 a 21,9 millones de onzas de plata, esta última con un crecimiento cercano al 10% interanual gracias al empuje de Rochester (Nevada) y al año completo de Las Chispas (México). La gran novedad es el cobre: entre 50 y 65 millones de libras procedentes de las minas canadienses New Afton y Rainy River.
Dividendos y recompra: la nueva política de retorno
El salto de escala ha venido acompañado de una política de remuneración al accionista sin precedentes en la compañía. El consejo ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 750 millones de dólares y ha introducido un dividendo semestral de 0,02 dólares por título, cuyo primer pago está previsto para el segundo trimestre. Para sostener la liquidez, Coeur ha sustituido su anterior línea de crédito por una nueva facilidad revolving de 1.000 millones.
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En exploración, el presupuesto para 2026 asciende a unos 160 millones de dólares, repartidos entre las siete minas activas.
La acción, entre el escepticismo a corto y el optimismo a largo
Pese al rally del oro, que no deja de marcar nuevos máximos históricos, la cotización de Coeur no termina de despegar. El jueves rebotó con fuerza —más del 7% hasta los 15,76 euros—, pero aún se sitúa un 30% por debajo del máximo de marzo, en 23,12 euros. En doce meses, eso sí, el título se ha más que triplicado desde el suelo de 5,08 euros de mayo de 2025.
Los analistas, sin embargo, ven recorrido. El consenso otorga una clara señal de compra con un precio objetivo medio de 28 dólares por acción, lo que representa un potencial alcista superior al 60% desde el último cierre en Estados Unidos. Para el primer trimestre de 2026, el mercado espera un beneficio por acción de 0,37 dólares y unos ingresos de 831 millones.
Dos pruebas de fuego en mayo
La publicación de los resultados del primer trimestre, prevista para mayo, será la primera gran cita. Los inversores centrarán su atención en dos variables críticas: el avance de la expansión de Rochester y el control de los costes integrados —los llamados all-in sustaining costs—, que determinarán si el alto precio del oro se traduce en márgenes sólidos. La competencia ya ha presentado cuentas con fuertes flujos de caja libres; Coeur necesita demostrar que su nueva dimensión no es solo un ejercicio contable, sino una máquina de generar valor.
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