Cochlear Aktie: Kurs-Umsatz-Verhältnis auf 2,8 gefallen

Nach 60 Prozent Kursverlust seit Januar erreicht Cochlear tiefe Bewertungskennzahlen. Analysten sehen Potenzial trotz gesenkter Gewinnprognosen.

Cochlear-Aktionäre blicken auf ein tiefrotes Jahr zurück. Seit Januar verlor die Aktie rund 60 Prozent an Wert. Am vergangenen Freitag schloss das Papier bei 59,51 Euro. Nun rückt die fundamentale Bewertung in den Fokus.

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis sank auf etwa 2,8. Im Vergleich zum Fünf-Jahres-Schnitt von 9,2 wirkt das Papier günstig. Analysten taxieren das Kurs-Gewinn-Verhältnis für das kommende Geschäftsjahr auf 18. Für einen globalen Marktführer im Gesundheitssektor ist das ein ungewöhnlich niedriger Wert.

Prognosesenkung belastet den Kurs

Auslöser für den massiven Rücksetzer war eine Korrektur der Gewinnziele im April. Cochlear erwartet nun einen bereinigten Nettogewinn zwischen 290 und 330 Millionen Dollar. Zuvor lag die Spanne bei bis zu 460 Millionen Dollar. Das Management macht verschobene Operationen und logistische Probleme im Nahen Osten für die Schwäche verantwortlich.

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Trotz dieser Hürden hält das Unternehmen etwa die Hälfte des Weltmarktes für Cochlea-Implantate. Rund 13 Prozent des Umsatzes fließen direkt zurück in die Forschung. Das Ziel: Die Technologie soll diskreter und effektiver werden.

Pipeline setzt auf neue Technologien

Aktuell laufen klinische Studien für ein vollständig implantierbares System. Dieses benötigt keinen externen Soundprozessor mehr. Das könnte die Akzeptanz bei Patienten deutlich erhöhen. Parallel dazu testet Cochlear eine Elektrode, die Medikamente direkt ins Innenohr abgibt. Erste Ergebnisse dieser Studien werden derzeit medizinisch ausgewertet.

Kurzfristig belasten makroökonomische Unsicherheiten und begrenzte Budgets im Gesundheitswesen den Kurs. Der strukturelle Bedarf an Hörlösungen bleibt durch die alternde Weltbevölkerung jedoch hoch. In den kommenden Monaten steht der Rollout des Nucleus Nexa Systems im Fokus. Sein Erfolg wird zeigen, ob Cochlear die operative Wende zeitnah einleitet.

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