Cisco alcanza un nuevo máximo histórico en Bolsa: pedidos récord, recorte de plantilla y el reto del flujo de caja

Cisco alcanza máximos históricos tras crecer sus pedidos un 35%. La firma recorta plantilla para centrarse en IA y prevé 9.000 millones en contratos para 2026.

La cotización de Cisco ha marcado un hito en Estados Unidos al tocar los 118,21 dólares, mientras que en la bolsa alemana el viernes cerró a 101,64 euros, un 52-week high que refleja una semana de euforia —más del 21% de avance— y una revalorización superior al 57% en lo que va de año. El motor de esta escalada no es otro que un espectacular salto del 35% en los pedidos de producto, según los resultados del tercer trimestre fiscal. La compañía ha logrado lo que su consejero delegado, Chuck Robbins, denomina un “superciclo de redes”.

Los ingresos totales del trimestre crecieron un 12% interanual, hasta 15.840 millones de dólares, y el beneficio ajustado por acción alcanzó los 1,06 dólares, superando las previsiones de los analistas. El segmento de redes, el corazón del negocio, disparó sus ventas un 25%, hasta 8.820 millones de dólares. Los pedidos de clientes públicos se incrementaron un 27% y los corporativos un 18%, lo que ha llevado a la dirección a elevar sus estimaciones para el cuarto trimestre: esperan unos ingresos de entre 16.700 y 16.900 millones, claramente por encima del consenso del mercado.

Sin embargo, la euforia bursátil convive con una reestructuración profunda. Cisco ha anunciado el recorte de cerca de 4.000 empleos, menos del 5% de su plantilla global, con el objetivo de redirigir recursos hacia la inteligencia artificial, la ciberseguridad y los semiconductores especializados. La factura de este ajuste alcanzará los 1.000 millones de dólares, de los cuales unos 450 millones se contabilizarán ya en el trimestre en curso. La compañía asegura que los empleados afectados recibirán bonificaciones y apoyo para la recolocación. En paralelo, los pedidos vinculados a infraestructura de IA para grandes centros de datos sumaron 1.900 millones de dólares en el trimestre, y Cisco proyecta alcanzar 9.000 millones en contratos de IA para el ejercicio 2026.

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Pero no todo son luces. El flujo de caja operativo se redujo a 3.757 millones de dólares frente a los 4.057 millones del año anterior, y el flujo de caja libre descendió a 3.343 millones, con un margen que pasó del 26,8% al 21,1%. Este deterioro, aunque no quiebra la narrativa de crecimiento, introduce una nota de prudencia en un título que técnicamente cotiza en zona de sobrecompra: el RSI se sitúa en 76 y el precio supera en un 38% su media móvil de 50 sesiones.

Pese a ello, los analistas mantienen el optimismo. HSBC ha elevado su precio objetivo a 137 dólares, y Evercore ISI apunta incluso a 150 dólares, mientras que el consenso de mercado se sitúa en 114,55 dólares, ya por debajo de la cotización actual. Para el conjunto del año fiscal, Cisco prevé unas ventas de entre 62.800 y 63.000 millones. El cuarto trimestre será clave para ver si la compañía logra traducir el aluvión de pedidos en una generación de caja más sólida, justo cuando el coste de la reestructuración presiona los márgenes.

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