Centrotherm Aktie: 9,25 Euro gegen 8,74-Euro-Angebot

Der Aktienkurs von Centrotherm übersteigt das Squeeze-out-Angebot, Anleger spekulieren auf eine gerichtliche Aufstockung der Abfindung.

Bei Centrotherm klafft aktuell eine auffällige Kurslücke. Während der Hauptaktionär die Minderheitsaktionäre für 8,74 Euro je Aktie abfinden will, liegt der Marktpreis mit 9,25 Euro deutlich darüber. Diese Differenz signalisiert eine klare Erwartung: Der Markt setzt auf eine gerichtliche Nachbesserung der Abfindungssumme.

Spekulation auf das Spruchverfahren

Der Mehrheitsaktionär, die Centrotherm AcquiCo AG, treibt den Ausschluss der restlichen Anteilseigner voran. Die Hauptversammlung hat diesen Squeeze-out bereits Ende Juni beschlossen. Dass Marktteilnehmer derzeit eine Prämie von fast sechs Prozent auf das Barangebot zahlen, hat Methode.

Häufig prüfen Gerichte in sogenannten Spruchverfahren im Nachgang, ob die Entschädigung tatsächlich dem Unternehmenswert entsprach. Die Folge sind oft zusätzliche Zahlungen an die ausgeschiedenen Aktionäre. Anleger spekulieren hierbei auf genau diesen Nachschlag.

Solide Kasse trotz Branchenflaute

Das operative Umfeld für den Ausrüster der Photovoltaik- und Halbleiterbranche bleibt schwierig. Das Management berichtete zuletzt über eine spürbare Investitionszurückhaltung in den Kernmärkten. Dennoch verfügt der Konzern über ein finanzielles Polster. Die liquiden Mittel lagen zum letzten Jahresabschluss bei über 170 Millionen Euro. Diese Barreserven stützen die Bewertung und begrenzen das Risiko nach unten.

Entscheidung im Handelsregister

Technisch gesehen nähert sich die Aktie einer Bodenbildung. Der Relative-Stärke-Index (RSI) ist auf einen Wert von 35,0 gefallen. Das deutet darauf hin, dass der jüngste Verkaufsdruck bald nachlassen könnte.

In der kommenden Woche rückt die rechtliche Umsetzung in den Fokus. Mit der Eintragung des Squeeze-out-Beschlusses in das Handelsregister verlieren die Minderheitsaktionäre ihre Anteile kraft Gesetzes. Ab diesem Moment wandelt sich die Aktie in einen reinen Abfindungsanspruch um. Arbitrage-Jäger kalkulieren nun, ob die Zeit bis zu einem Urteil die aktuelle Preisdifferenz rechtfertigt.

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