Cellnex Telecom: Una estrategia de desapalancamiento y remuneración al accionista

La compañía de infraestructuras de telecomunicaciones Cellnex Telecom avanza con determinación en su plan estratégico de reestructuración. Un hito reciente en este camino ha sido la conclusión de la venta de su negocio de centros de datos en Francia, una operación que proporciona recursos frescos para el objetivo prioritario de reducir deuda. Simultáneamente, la empresa ha activado un ambicioso programa de retribución a sus inversores, combinando dividendos y recompra de acciones.

Cellnex ha cerrado en los últimos días la transacción mediante la cual ha traspasado su filial francesa Towerlink France al fondo Vauban Infrastructure Partners. El acuerdo, que comprende aproximadamente 80 centros de datos periféricos (edge), ha generado unos ingresos de 391 millones de euros. Según ha comunicado la empresa, estos fondos están destinados de manera específica a recortar el volumen de deuda neta y a consolidar su perfil de solvencia investment grade.

Esta desinversión no es un hecho aislado, sino parte de una estrategia deliberada para agudizar el enfoque en su actividad principal: la explotación de torres de telecomunicaciones. La compañía ya inició esta senda de simplificación durante el ejercicio pasado con la salida de mercados considerados no centrales, como Irlanda y Austria. El propósito último es ganar en eficiencia operativa en sus mercados europeos clave.

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Compromiso firme con los accionistas

En paralelo a la reordenación de sus activos, Cellnex puso en marcha en enero un plan ampliado de remuneración para sus accionistas. Para el ejercicio en curso, la compañía prevé un desembolso total en dividendos de 500 millones de euros. De esta cantidad, ya se distribuyó una primera parte de unos 250 millones a mediados de enero.

Adicionalmente, la dirección de la empresa tiene previsto ejecutar un programa de recompra de acciones propias por un valor de hasta 500 millones de euros, con horizonte a finales de 2026. Parte de estas recompras están directamente vinculadas a los ingresos obtenidos por la venta del negocio en Francia. Esta política refleja un claro compromiso de devolver a los inversores el capital excedente generado por las desinversiones.

Objetivos financieros y próximas citas

El foco del mercado se dirige ahora hacia la publicación de los resultados auditados del ejercicio 2025, prevista para el 27 de febrero. Los inversores analizarán con atención el crecimiento orgánico proforma, que tras los primeros nueve meses del año anterior se situaba en el 5,7%.

Uno de los parámetros más vigilados seguirá siendo el ratio de apalancamiento. A cierre de 2025, la ratio de deuda neta sobre EBITDA se mantenía en 6,4x. La meta establecida por la compañía es reducir esta cifra a un rango entre 5,0x y 6,0x para el año 2027. En la presentación de resultados, el ritmo de puesta en servicio de nuevos emplazamientos construidos a medida (Build-to-Suit) se erigirá como un indicador crucial para proyectar la futura generación de caja libre.

• Venta de Towerlink France: 391 millones de euros por 80 centros de datos.
• Retribución al accionista: Distribuciones planificadas por un total de mil millones de euros en 2026.
• Reducción de deuda: Objetivo de ratio Deuda Neta/EBITDA entre 5,0x y 6,0x.

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