Ceco Environmental Aktie: Milliarden-Fusion besiegelt
24.02.2026 - 13:30:56 | boerse-global.de
Ceco Environmental hat heute einen der größten Deals in seiner Unternehmensgeschichte verkündet: Die Übernahme von Thermon Group für rund 2,2 Milliarden Dollar. Gleichzeitig legte das Unternehmen Rekordzahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 vor – und hob die Prognose für 2026 an. Die Aktie zeigt sich in einem bemerkenswerten Aufwärtstrend, was sich in den Details der Transaktion widerspiegelt.
Übernahme mit klarer Prämie
Thermon-Aktionäre können zwischen drei Optionen wählen: einer Mischung aus 10 Dollar bar und 0,684 Ceco-Aktien je Thermon-Anteil, einem reinen Cash-Angebot von 63,89 Dollar oder 0,811 Ceco-Aktien. Basierend auf dem Schlusskurs von 77,68 Dollar am Montag entspricht die gemischte Variante einem Wert von etwa 63,13 Dollar – eine Prämie von 26,8 Prozent zum Thermon-Schlusskurs von 49,77 Dollar.
Nach Abschluss der Transaktion, der für Mitte 2026 geplant ist, werden Ceco-Aktionäre rund 62,5 Prozent des fusionierten Unternehmens halten, Thermon-Anteilseigner die restlichen 37,5 Prozent. CEO Todd Gleason bleibt an der Spitze, zwei Thermon-Direktoren rücken in den Ceco-Vorstand. Die Fusion soll innerhalb von 36 Monaten jährliche Kosteneinsparungen von etwa 40 Millionen Dollar generieren.
Rekordquartal als Fundament
Das vierte Quartal 2025 markierte mehrere Höchstmarken. Mit Auftragseingängen von 329,3 Millionen Dollar – ein Plus von 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr – durchbrach Ceco erstmals die 300-Millionen-Schwelle in einem Quartal. Verantwortlich dafür war vor allem ein Großauftrag über rund 135 Millionen Dollar für ein Emissionsmanagementsystem in einer texanischen Gaskraftwerksanlage – ebenfalls ein Unternehmensrekord.
Der Umsatz kletterte um 35 Prozent auf 214,7 Millionen Dollar, die Bruttomarge erreichte 35,1 Prozent. Das bereinigte EBITDA stieg um 57 Prozent auf 29,8 Millionen Dollar, was einer Marge von 13,9 Prozent entspricht – ein Quartalsbestwert. Der freie Cashflow drehte ins Plus und lag bei 8,7 Millionen Dollar, verglichen mit einem negativen Wert von 4,4 Millionen im Vorjahresquartal.
Gesamtjahr 2025 mit Ausrufezeichen
Über das gesamte Jahr hinweg verzeichnete Ceco Auftragseingänge von 1,06 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 59 Prozent. Damit wurde erstmals in der Firmengeschichte die Milliardenmarke geknackt. Der Umsatz wuchs um 39 Prozent auf 774,4 Millionen Dollar, das bereinigte EBITDA legte um 44 Prozent auf 90,3 Millionen Dollar zu.
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Der Nettogewinn schoss um 285 Prozent auf 50,1 Millionen Dollar nach oben, wobei hier allerdings der Verkauf der Global Pump Solutions-Sparte im März 2025 einen Gewinn von 63,7 Millionen Dollar beisteuerte. Bereinigt um Sondereffekte stieg der Nettogewinn um 22 Prozent auf 32,6 Millionen Dollar. Der freie Cashflow verbesserte sich um 30 Prozent auf 9,6 Millionen Dollar.
Ausblick ohne Fusionseffekte angehoben
Für 2026 rechnet Ceco nun mit einem Umsatz zwischen 925 und 975 Millionen Dollar – ein Plus von rund 25 Prozent am Mittelwert der Spanne. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 115 und 135 Millionen Dollar liegen, was am Mittelwert einem Anstieg von etwa 40 Prozent entspricht. Die vorherige Prognose hatte 850 bis 950 Millionen Dollar Umsatz und 110 bis 130 Millionen Dollar EBITDA vorgesehen.
Diese Zahlen berücksichtigen noch nicht die Auswirkungen der Thermon-Übernahme. Ceco verfügt zum Jahresende über einen Auftragsbestand von 793,1 Millionen Dollar – ein Zuwachs von 47 Prozent – und eine Vertriebspipeline von rund 6,5 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 45 Prozent gegenüber Ende 2024 entspricht. Das Management bekräftigte zudem das Ziel, dass der freie Cashflow mindestens 50 Prozent des bereinigten EBITDA erreichen soll.
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