Carnival Aktie: 440-Millionen-Klage nach Supreme-Court-Urteil

Carnival profitiert von fallenden Ölpreisen, sieht sich aber einer wiederbelebten Kuba-Klage über 440 Mio. Dollar gegenüber.

Die Carnival-Aktie legt zu, während sich im Hintergrund ein juristisches Risiko in dreistelliger Millionenhöhe verschärft. Am 21. Mai kippte der US-Supreme Court eine frühere Berufungsentscheidung — vier Kreuzfahrtlinien könnten nun gemeinsam für rund 440 Millionen Dollar haften.

Ölpreisrückgang treibt Kurs

Am 26. Mai profitierten Kreuzfahrtaktien von einem markanten Rückgang des WTI-Rohölpreises um 4,7 Prozent auf 92,94 Dollar. Fortschritte bei einem möglichen US-Iran-Friedensabkommen sorgten für Entspannung an den Energiemärkten.

Carnival sichert seine Treibstoffkosten nicht durch Hedging ab. Das Unternehmen profitiert unmittelbar von fallenden Energiepreisen — anders als Royal Caribbean. Die Aktie legte um 3,1 Prozent zu. Am 27. Mai bewegte sich der Kurs zwischen 27,00 und 28,28 Dollar.

Supreme Court belebt Kuba-Klage

Parallel zur Kurserholung steht Carnival einem erheblichen juristischen Risiko gegenüber. Das Gericht entschied in der Sache Havana Docks Corporation v. Royal Caribbean Cruises, Ltd. 8 zu 1 gegen vier der weltgrößten Kreuzfahrtunternehmen: Royal Caribbean, Carnival, Norwegian und MSC.

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Zwischen 2016 und 2019 hatten diese Unternehmen fast eine Million Passagiere nach Kuba befördert. Dabei nutzten sie Hafenanlagen, die die kubanische Regierung 1960 ohne Entschädigung konfisziert hatte.

Das Gericht hob das Urteil des elften Berufungskreises auf und verwies den Fall zurück. Die tatsächliche Nutzung der konfiszierten Havannaer Docks reiche aus, um eine potenzielle Haftung nach Title III des Helms-Burton-Gesetzes zu begründen.

Das ursprüngliche Schadensurteil ist damit wiederhergestellt. Den Unternehmen bleibt die Möglichkeit, alternative Argumente vor den Unterinstanzen geltend zu machen. Carnival hat darauf hingewiesen, dass mehrere seiner zentralen Rechtsargumente noch nicht abschließend geprüft wurden.

Analysten gespalten — Dividende fließt

Auf der Analystenfront zeigt sich ein gemischtes Bild. TD Cowen hatte die Aktie Mitte Mai auf sein "Top Picks"-Modellportfolio gehoben. Truist Financial bestätigte am 22. Mai sein Hold-Rating mit einer leichten Kurszielkürzung auf 29 Dollar.

TD Cowen sieht Carnival im Branchenvergleich als weniger anfällig gegenüber Störungen aus der Karibik, dem Iran und Mexiko. Die Analysten prognostizieren für die kommenden fünf Jahre einen freien Cashflow von 20 Milliarden Dollar.

Kundendepots erreichten im ersten Quartal 2026 einen neuen Rekord von knapp 8 Milliarden Dollar. Das Management hob den EBITDA-Ausblick für das Gesamtjahr auf rund 7 Milliarden Dollar an. Erstmals stattete der Vorstand das Unternehmen mit einem Aktienrückkaufprogramm über 2,5 Milliarden Dollar aus sowie einer Quartalsdividende von 0,15 Dollar je Aktie.

Schulden bleiben strukturelle Bremse

Trotz operativer Fortschritte bleibt die Bilanz eine Belastung. Die langfristigen Verbindlichkeiten belaufen sich auf über 24,9 Milliarden Dollar. Das kurzfristige Verhältnis von Aktiva zu Passiva liegt deutlich unter eins.

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Ein Verschuldungsgrad von rund 4 und ein negatives Nettoumlaufvermögen von etwa 8,7 Milliarden Dollar verdeutlichen die strukturelle Schwäche. Carnival kann keinen größeren Nachfrageschock verkraften.

Im ersten Quartal des Fiskaljahres 2026 erzielte Carnival einen bereinigten EPS-Wert von 0,20 Dollar — 8,93 Prozent über der Konsensschätzung. Der Umsatz stieg um 6,1 Prozent auf 6,17 Milliarden Dollar. Der bereinigte EBITDA erreichte einen neuen Quartalsrekord von 1,27 Milliarden Dollar. Das vierte Quartal in Folge mit einer Übertreffung der Gewinnerwartungen.

Die operative Stärke ist unbestritten. Die juristische Unsicherheit und die Schuldenlast bleiben.

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