Campbell Soup klare Prognose, defensiver Konsumwert Aktie im langfristigen Vergleich

Campbell Soup Co. bekräftigt nach den jüngsten Quartalszahlen seine Jahresprognose und bleibt damit ein stabiler Vertreter im defensiven US-Konsumsektor. Im Vergleich zu europäischen Lebensmittelriesen wie Nestlé zeigt der Traditionskonzern robuste Kennzahlen und eine kontinuierliche Dividendenhistorie.

Von Stefan Krueger, Fachredaktion Langfrist & Geschaeftsmodell. Vor der Veroeffentlichung am 24.06.2026, 12:20 Uhr geprueft.

Campbell Soup Co. (ISIN US1280301048) zaehlt im US-Lebensmittelsektor zu den etablierten defensiven Werten mit Zweitlisting in Frankfurt und Stuttgart und ist damit auch fuer Anleger im deutschsprachigen Raum direkt handelbar. Der Konzern hatte am 5. Juni 2024 seine Zahlen fuer das dritte Quartal des Geschaeftsjahres 2024 vorgelegt und dabei Umsatz und bereinigten Gewinn im Rahmen der Erwartungen gehalten, wie aus der Investor-Relations-Mitteilung vom 5. Juni 2024 hervorgeht.

Stabile Quartalszahlen und Prognose

Im dritten Quartal des bis Ende Juli 2024 laufenden Geschaeftsjahres erzielte Campbell Soup einen Nettoumsatz von 2,37 Milliarden US-Dollar, was einem leichten Rueckgang von 1 Prozent gegenueber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das organische Wachstum lag laut Unternehmensangaben bei plus 1 Prozent, da Preiserhoehungen und ein guenstigere Produktmix eine abgeschwaechte Nachfrage in einigen Kategorien kompensierten.

Der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich im Quartal auf 0,75 US-Dollar und lag damit geringfuegig ueber dem Konsens von rund 0,73 US-Dollar, den mehrere Analystenplattformen wie MarketScreener berichten. Die bereinigte EBIT-Marge erreichte 16,3 Prozent und blieb damit nahezu stabil zum Vorjahr, obwohl Campbell Soup weiterhin in Marketing und Innovation investiert.

Das Unternehmen bestaetigte im Zuge der Quartalszahlen seine Prognose fuer das Gesamtjahr 2024 und erwartet weiterhin ein organisches Umsatzwachstum zwischen 0 und 2 Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll fuer das Gesamtjahr in einer Spanne von 3,09 bis 3,15 US-Dollar liegen, was einem leichten Zuwachs gegenueber 2023 entspricht. Laut einem Kommentar von JPMorgan vom 6. Juni 2024 wird die Guidance im Markt als verhalten, aber solide interpretiert, da sie in einem weiterhin anspruchsvollen Konsumumfeld eine gewisse Visibilitaet bietet.

Der operative Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten des Geschaeftsjahres 2024 rund 1,1 Milliarden US-Dollar und ermoeglichte dem Konzern, sowohl Dividenden als auch Aktienrueckkaeufe zu finanzieren. Die Nettoverschuldung lag laut den Angaben der IR-Plattform bei rund 4,7 Milliarden US-Dollar und entspricht damit etwa dem 3,1-fachen des bereinigten EBITDA, womit Campbell Soup im Branchenvergleich moderat verschuldet ist.

Im Vergleich zu Nestlé, das als europaeischer Referenzwert im Bereich verpackter Lebensmittel und Getraenke gilt, operiert Campbell Soup mit einer niedrigeren, aber stabilen Gewinnmarge. Nestlé wies 2023 eine zugrunde liegende operative Marge von 17,3 Prozent aus, waehrend Campbell Soup im mittleren Zehnerbereich liegt, profitiert dafuer aber von einer fokussierteren Markenpalette in Nordamerika.

Langfristiger Blick auf Geschaeftsmodell

Campbell Soup generiert einen wesentlichen Teil seiner Erloese in den USA und Kanada und ist damit deutlich regional konzentrierter als global aufgestellte Wettbewerber wie Nestlé oder Unilever. Das Geschaeft ist in zwei Segmente gegliedert: Meals & Beverages sowie Snacks, die jeweils etwa die Haelfte des Umsatzes beisteuern und zusammen ein diversifiziertes Markenportfolio bilden.

Im Segment Meals & Beverages buendelt der Konzern klassische Konserven-Suppen, Fertiggerichte, Saucen und Getraenke, die vor allem im Lebensmitteleinzelhandel und in Grosshandelskanalen vertrieben werden. Das Segment Snacks umfasst bekannte US-Marken wie Pepperidge Farm, Snyder's of Hanover und Kettle Brand und profitiert von einer starken Position im Bereich salziger Snacks und Backwaren, was eine andere Konjunktursensitivitaet als das Suppengeschaeft aufweist.

Im Geschaeftsjahr 2023 erwirtschaftete Campbell Soup einen Nettoumsatz von 9,36 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBIT von 1,55 Milliarden US-Dollar, wie aus dem Jahresbericht hervorgeht. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 3,08 US-Dollar, womit das Unternehmen im Rahmen seiner mittelfristigen Zielsetzung eines moderaten Gewinnwachstums blieb. Die Bruttomarge verbesserte sich 2023 auf 31,4 Prozent, was vor allem auf Preismassnahmen und Effizienzprogramme zurueckgefuehrt wurde.

Der Konzern verfolgt seit einigen Jahren eine Strategie der Portfoliostraffung und hatte Randaktivitaeten im internationalen Geschaeft veraeussert, um sich auf Nordamerika zu konzentrieren. Diese Ausrichtung ermoeglicht eine engere Steuerung von Marketingbudgets und Innovationen und soll zugleich Synergien in der Logistik und Produktion heben. Laut einer Analyse von Morgan Stanley aus dem Maerz 2024 sehen Analysten in der fokussierten Nordamerika-Strategie einen Treiber fuer solide Cashflows, auch wenn das Wachstum damit strukturell begrenzter als bei global aufgestellten Konzernen bleibt.

Campbell Soup verknuepft seine Unternehmensstrategie mit einem Kostensenkungsprogramm, das bis 2025 nachhaltige Einsparungen von ueber 1 Milliarde US-Dollar gegenueber dem Ausgangsjahr 2019 bringen soll. Laut dem letzten Quartalsbericht waren bis Ende April 2024 bereits rund 915 Millionen US-Dollar dieser Einsparungen realisiert, vor allem ueber Prozessoptimierungen in der Produktion und eine Reduktion der Komplexitaet im Produktportfolio. Der Konzern investiert parallel in Automatisierung und digitale Steuerungssysteme in Fabriken, um die Produktivitaet weiter zu steigern.

Im Bereich Nachhaltigkeit setzt Campbell Soup auf Initiativen zur Reduktion von Treibhausgasemissionen, Wasserverbrauch und Verpackungsmaterial und verfolgt das Ziel, bis 2030 Scope-1- und Scope-2-Emissionen deutlich zu senken. Das Unternehmen berichtet jaehrlich ueber Fortschritte im Bereich ESG und verweist auf partnerschaftliche Programme mit landwirtschaftlichen Lieferanten in den USA, um die Resilienz der Lieferketten zu erhoehen.

Analysten bewerten das Geschaeftsmodell in der Tendenz als defensiv mit begrenzten, aber stabilen Wachstumsperspektiven, wie etwa eine Uebersicht bei der Datenplattform von Refinitiv zeigt. Demnach liegt das erwartete Umsatzwachstum fuer die kommenden zwei Jahre im niedrigen einstelligen Prozentbereich, waehrend die Marge ueber Effizienzgewinne leicht zulegen soll. Dividenden spielen in diesem Kontext eine zentrale Rolle in der Gesamtrenditebetrachtung der Aktie.

Campbell-Suppen als Kernprodukt

Ein zentrales Produkt im Portfolio von Campbell Soup sind die klassischen Dosensuppen der Marke Campbell's Condensed Soup, die in Nordamerika seit Jahrzehnten eine hohe Markenbekanntheit besitzen. Diese Suppen zeichnen sich durch eine konzentrierte Rezeptur aus, die in der Regel mit Wasser oder Milch verdünnt wird und so eine schnelle Zubereitung ermoeglicht.

Campbell's Condensed Soup umfasst zahlreiche Varianten, darunter Tomatensuppe, Hühnersuppe mit Nudeln und Cremesuppen wie Cream of Mushroom, die auch als Kochzutat in vielen US-Rezepten genutzt werden. Die Produkte werden überwiegend in Metall-Dosen vertrieben, deren ikonisches rotes und weisses Design seit den 1960er-Jahren nahezu unveraendert geblieben ist und in der Popkultur, etwa durch die Werke von Andy Warhol, zusaetzliche Bekanntheit erlangt hat.

Der Konzern investiert regelmaessig in neue Geschmacksrichtungen und Rezepturanpassungen, um sich an veraenderte Konsumentenpraeferenzen anzupassen, etwa durch Varianten mit reduziertem Salzgehalt oder ohne kuenstliche Farb- und Aromastoffe. Zudem erweitert Campbell Soup das Sortiment immer wieder um saisonale und limitierte Editionen, die im Handel fuer Impulskaeufe sorgen sollen. Die Distribution erfolgt ueber grosse US-Einzelhaendler wie Walmart, Kroger und Target sowie ueber Online-Kanaele.

Im deutschen Einzelhandel sind die Produkte von Campbell Soup nur selektiv vertreten, vor allem ueber importorientierte Handelsketten und Online-Plattformen, waehrend europaeische Konsumenten im Suppensegment haeufig auf lokale Marken oder internationale Wettbewerber wie Nestlé und Unilever zurueckgreifen. Dennoch wird ein Teil des Sortiments auch in Europa und Asien vermarktet, oftmals unter regionalen Marken oder in Kooperation mit lokalen Distributoren.

Campbell Soup Aktie und Boersenhandel

Die Aktie von Campbell Soup Co. ist an der New York Stock Exchange unter dem Tickerkürzel "CPB" notiert, zudem existieren Zweitnotierungen unter anderem in Frankfurt und an der BX Swiss, wie Boersenuebersichten zeigen. Am 21. Juni 2024 schloss die Aktie in New York bei 42,18 US-Dollar, was einer Marktkapitalisierung von rund 12,5 Milliarden US-Dollar entsprach.

Zum selben Zeitpunkt lag das Kurs-Gewinn-Verhaeltnis auf Basis der erwarteten Gewinne fuer das laufende Geschaeftsjahr bei etwa 13,8, waehrend der freie Cashflow in einem Bereich lag, der eine fortgesetzte Dividendenpolitik ermoeglicht, wie aus einer Bewertungsuebersicht von Refinitiv hervorgeht. Die Dividendenrendite der Aktie lag in dieser Phase bei rund 3 Prozent, was Campbell Soup im defensiven Konsumsektor als einkommensorientierten Wert positioniert.

Campbell Soup Co. im Ueberblick

• Unternehmen: Campbell Soup Co.
• ISIN: US1280301048
• WKN: 850561
• Ticker: CPB
• Handelsplatz: NYSE
• Kurs (Stand 21.06.2024, 22:00 Uhr): 42,18 USD
• Marktkapitalisierung: 12,5 Mrd. USD (Stand 21.06.2024)
• Sektor / Branche: Nahrungsmittel - Verarbeitete Lebensmittel
• Indexzugehoerigkeit: S&P 500
• Naechstes Earnings-Datum: 04.09.2024

Dieser Artikel wurde a.i.-gestuetzt erstellt und redaktionell geprueft. Kurs- und Unternehmensangaben ohne Gewaehr; Kurse und Termine koennen sich kurzfristig aendern. Keine Anlageberatung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Boersengeschaefte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.