Cameco Aktie: KI treibt Uran-Nachfrage

Der Uranproduzent Cameco erhält starken Rückenwind durch langfristige Stromabnahmeverträge von Tech-Konzernen für KI-Rechenzentren. Analysten sehen weiteres Kurspotenzial.

Der Kursanstieg von 5,6 Prozent am Dienstag ist kein Zufall. Hinter der Bewegung steckt ein struktureller Trend: Technologiekonzerne wie Microsoft, Google und Amazon sichern sich zunehmend langfristige Lieferverträge für Atomstrom — und Cameco profitiert als einer der weltgrößten Uranproduzenten direkt davon.

KI-Rechenzentren als Nachfragetreiber

Künstliche Intelligenz braucht Strom — und zwar verlässlich, rund um die Uhr und möglichst CO?-arm. Erneuerbare Energien können diesen Bedarf bislang nicht im erforderlichen Umfang decken. Kernkraft schließt diese Lücke. Das erklärt, warum Investoren den Uransektor neu bewerten: Der Global X Uranium ETF, der Cameco mit einem Gewicht von 23,2 Prozent als größte Position führt, legte im vergangenen Jahr um 120 Prozent zu.

Rückenwind kommt auch vom Staat. Das US-Energieministerium stellte im Januar 2026 insgesamt 2,7 Milliarden Dollar bereit, um die heimische Kernenergie-Infrastruktur auszubauen und die Abhängigkeit von Uran-Importen zu reduzieren. Für nordamerikanische Produzenten wie Cameco ist das eine direkte Unterstützung.

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Zahlen und Bewertung

Camecos Geschäftszahlen für 2025 zeigen ein solides Bild: Der Umsatz lag bei 2,54 Milliarden Dollar, der Nettogewinn bei 589 Millionen Dollar. Besonders die 49-Prozent-Beteiligung an Westinghouse Electric trägt zur Ertragsstärke bei — Westinghouse steigerte sein bereinigtes EBITDA 2025 um 61 Prozent auf 780 Millionen Dollar.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp 112 klingt hoch. Analysten begründen die Bewertung jedoch mit dem erwarteten Gewinnwachstum: Der Gewinn je Aktie soll von 0,99 Dollar im Jahr 2025 auf 2,68 Dollar bis 2028 steigen — ein jährliches Wachstum von rund 39 Prozent. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 123,53 Dollar, was gegenüber dem aktuellen Kurs von 108,61 Dollar noch Spielraum nach oben lässt.

Längerfristig stützt ein strukturelles Angebotsdefizit die Perspektiven: Marktanalysen prognostizieren bis 2040 ein kumuliertes Defizit von 200 Millionen Pfund Uran, während sich die globale Kernkraftkapazität bis 2050 vervierfachen soll. Camecos Minen McArthur River und Cigar Lake gehören zu den hochgradigsten der Welt — ein Vorteil, der bei steigenden Uranpreisen besonders zum Tragen kommt. Die nächsten konkreten Zahlen liefert das Unternehmen am 1. Mai 2026 mit dem Bericht zum ersten Quartal 2026.

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