Cameco Aktie: 0,34 Dollar EPS schlägt Schätzungen um 30 Prozent

Cameco übertrifft Analystenerwartungen mit starkem Quartalsgewinn, kämpft aber mit Lieferengpässen in kanadischen Minen.

Cameco-Anleger blicken auf eine rote Handelswoche zurück. Das Papier verlor zuletzt knapp acht Prozent an Wert. Dabei hat sich der Kurs innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt. Die Mischung aus starken Zahlen und operativen Hürden sorgt nun für Verunsicherung.

Die jüngsten Quartalszahlen lieferten eigentlich Grund zur Freude. Cameco meldete für das erste Quartal 2026 einen Gewinn je Aktie von knapp 0,34 Dollar. Damit schlug das Unternehmen die Analystenschätzungen um rund 30 Prozent.

Logistik bremst Minenbetrieb

Höhere Verkaufspreise für Uran trieben das Ergebnis nach oben. Das bereinigte EBITDA erreichte 509 Millionen Dollar. Parallel dazu profitierte der Konzern von seiner Beteiligung am Dienstleister Westinghouse.

Der EBITDA-Beitrag von Westinghouse stieg auf 122 Millionen Dollar. Das Interesse an neuen Reaktoren bleibt weltweit hoch. Mehrere US-Energieversorger verhandeln derzeit über Finanzierungen für neue Kraftwerksprojekte.

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In der kanadischen Provinz Saskatchewan hakt es jedoch bei der Infrastruktur. Cameco musste den Betrieb in der Key-Lake-Mühle vorübergehend stoppen. In der McArthur-River-Mine wurde die Aktivität ebenfalls reduziert.

Hohe Bewertung sorgt für Vorsicht

Die Standorte selbst sind nicht beschädigt. Es fehlt vor allem an Materialnachschub für den laufenden Betrieb. Das Management hält dennoch an seinem Produktionsziel von bis zu 21,5 Millionen Pfund Uran fest.

Einige Marktbeobachter sehen die Aktie kritisch. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 99 ist das Papier historisch teuer. Schätzungen zufolge liegt der aktuelle Preis deutlich über dem fairen Wert.

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Die Bilanz des Uranproduzenten bleibt derweil robust. Cameco verfügt über Barmittel in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar. Dem stehen Schulden von rund einer Milliarde Dollar gegenüber. Ob die Produktion trotz der Logistikprobleme im Plan bleibt, wird sich in den kommenden Monaten zeigen.

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