Cambria Tail Risk ETF: 87,7% in Treasury bis Mai 2035

Der Absicherungsfonds fällt auf ein 52-Wochen-Tief, während die Strategie aus Anleihen und Put-Optionen auf Marktschocks wartet.

Während die Aktienmärkte stabil bleiben, geraten Absicherungsstrategien unter Druck. Der Cambria Tail Risk ETF markierte am Mittwoch mit 11,02 US-Dollar ein neues 52-Wochen-Tief. Für Anleger ist das kein Grund zur Panik, sondern systemimmanent.

Der Fonds setzt auf ein defensives Doppelspiel. Rund 87,7 Prozent des Portfolios stecken in US-Staatsanleihen mit Fälligkeit im Mai 2035. Diese Anleihen werfen einen Kupon von 4,25 Prozent ab.

Mit diesen Zinserträgen finanziert das Management den Kauf von Verkaufsoptionen auf den S&P 500. Aktuell machen diese Put-Optionen etwa 6,74 Prozent des Fondsvermögens aus. Steigen die Kurse an der Wall Street, verlieren diese Optionen planmäßig an Wert.

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Seit Jahresbeginn verlor der ETF rund vier Prozent. Das verwaltete Vermögen liegt stabil bei etwa 166 Millionen US-Dollar. Die Kostenquote von 0,59 Prozent bleibt im Wettbewerbsvergleich moderat.

Die Effektivität der Strategie hängt nun an zwei Faktoren. Einerseits müssen die US-Zinsen die Kosten der Optionen decken. Andererseits braucht der ETF für Kursgewinne echte Marktschocks. Die nächste vierteljährliche Ausschüttung steht noch ohne Termin aus.

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