BYD: nuevo mínimo anual pese a las exportaciones récord, lastrado por el veto del Pentágono y los problemas de batería
11.06.2026 - 03:43:10 | boerse-global.de
La cotización de BYD tocó este miércoles un nuevo mínimo de 52 semanas en los 9,37 euros, justo un día antes de que el título comience a cotizar ex-dividendo este jueves 11 de junio de 2026. El cierre se situó en 9,57 euros, con un descenso del 1,63%. El mercado descuenta el pago de 0,358 RMB por acción, una corrección técnica que se suma a una tendencia ya de por sí bajista.
El fabricante chino acumula en los últimos treinta días una pérdida del 13,4% y cede cerca de un 13% desde enero. Frente al máximo anual de 16,07 euros alcanzado en junio de 2025, el retroceso supera el 40%. La acción se mueve claramente por debajo de su media móvil de 50 sesiones (10,93 euros) y de la de 200 días (11,01 euros), mientras que el RSI se sitúa en 33,8, rozando el clásico umbral de sobreventa de 30.
El ambicioso plan de Wang: superar a Toyota en 2030
El presidente ejecutivo, Wang Chuanfu, reafirmó en la junta general de accionistas celebrada en Shenzhen el objetivo de convertir a BYD en el mayor fabricante de automóviles del mundo para 2030, un reto que exige un crecimiento anual sostenido de aproximadamente el 20%. En 2025, BYD vendió unos 4,6 millones de vehículos, frente a los 11,32 millones de Toyota. Duplicar las cifras en cinco años no será sencillo.
Wang reconoció un obstáculo concreto: la producción de la segunda generación de la batería Blade. Las limitaciones de capacidad están frenando el ritmo. A partir del cuarto trimestre de 2026, la compañía prevé añadir entre 20.000 y 30.000 unidades mensuales para aliviar el cuello de botella. El propio Wang admitió que el precio actual de la acción no refleja el valor real del grupo, pero los inversores siguen escépticos.
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Fuerte contraste entre el mercado exterior y el doméstico
Las ventas al exterior dibujan un panorama optimista. En mayo de 2026, BYD entregó 160.644 vehículos fuera de China, un 80,4% más que en el mismo mes del año anterior, rompiendo una racha de ocho meses de debilidad. Management ya prevé superar el objetivo inicial de 1,5 millones de unidades exportadas en 2026.
Sin embargo, el mercado chino lastra el conjunto. Las entregas domésticas se desplomaron un 20% en los primeros cinco meses del ejercicio, lastradas por la reducción a la mitad de las ventajas fiscales para vehículos eléctricos. La presión sobre los márgenes aumentó y las cifras de ventas locales se acercan a los niveles de 2024. Este desequilibrio entre un crecimiento global sólido y un estancamiento en casa alimenta la incertidumbre entre los analistas.
El Pentágono y la sombra de las sanciones
El Departamento de Defensa de Estados Unidos incluyó a BYD en su lista de "empresas militares chinas", lo que impedirá al Pentágono firmar nuevos contratos de suministro a partir de junio de 2026. Aunque no se trata de sanciones inmediatas, el daño reputacional es notable. La vicepresidenta Stella Li anunció que la compañía recurrirá a "medidas legales" para impugnar la designación.
En paralelo, la Comisión Europea mantiene abierta la investigación antisubvenciones contra los fabricantes chinos de vehículos eléctricos. BYD ha reaccionado modificando su estrategia productiva en el continente: el proyecto de fábrica en Turquía, valorado en 1.000 millones de dólares, queda en suspenso. En su lugar, la compañía acelera la construcción de la planta en Szeged (Hungría), con una inversión de entre 4.000 y 5.000 millones de euros. Al estar en territorio de la UE, la factoría —cuya producción arrancaría también en el cuarto trimestre de 2026— servirá como escudo frente a posibles aranceles.
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Perspectivas de resultados y la gran incógnita
A pesar de las nubes, los analistas esperan que el segundo trimestre de 2026 arroje un beneficio neto de entre 10.300 y 12.400 millones de RMB, muy por encima del consenso del mercado, que se sitúa entre 8.000 y 9.000 millones. Estas estimaciones excluyen efectos cambiarios y el negocio de electrónica. Si las cifras oficiales se confirman, el mercado podría llevarse una sorpresa positiva.
La clave está en cómo la dinámica exportadora y la resolución de los problemas de capacidad de la batería Blade se traduzcan en resultados tangibles. Mientras tanto, el mercado sigue castigando el valor: el dividendo pactado y el estigma del Pentágono pesan más que las ambiciones de Wang. La publicación de los resultados del segundo trimestre marcará el siguiente punto de inflexión.
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