BYD: La paradoja de un gigante entre récords de exportación y un mercado doméstico en declive

Las ventas internacionales de BYD superan por primera vez a las domésticas, marcando un hito. Sin embargo, su mercado interno cae un 41% por impuestos y feroz competencia, revelando una dualidad crítica.

El fabricante chino de vehículos eléctricos BYD se encuentra en una encrucijada definitoria. Por un lado, sus envíos al exterior alcanzan máximos históricos; por otro, su mercado interno muestra una debilidad preocupante. Esta dualidad plantea interrogantes sobre la solidez real del mayor productor mundial de coches eléctricos.

Un hito en la expansión global

Un dato revelador marcó el mes de febrero: por primera vez, las ventas internacionales de BYD superaron a las realizadas dentro de China. La empresa exportó más de 100.600 unidades, lo que representa un incremento aproximado del 50% en comparación con el mismo mes del año anterior. Su avance en Europa es significativo; de hecho, en enero logró desbancar a Tesla en el registro de nuevas matriculas en el continente. Con esta inercia, la compañía se ha fijado el objetivo de alcanzar 1,3 millones de vehículos exportados para el ejercicio 2026. Algunas firmas analíticas, como Jefferies, son incluso más optimistas y proyectan una cifra cercana a los 1,5 millones.

Este impulso exterior se sustenta en una agresiva estrategia de implantación industrial. La producción en serie comenzará en su fábrica de Hungría en el segundo trimestre, y tiene planes de abrir nuevas plantas en Tailandia, Uzbekistán y Brasil. En este último país, BYD ha revisado al alza su objetivo anual de producción en un 33,7%, hasta las 250.000 unidades, con la ambición de capturar una cuota de mercado del 10%. Paralelamente, en Alemania prevé expandir su red de concesionarios a más de 350 puntos para finales de 2026, con la meta de vender anualmente más de 50.000 vehículos.

La tormenta perfecta en el mercado chino

Sin embargo, este brillante panorama internacional contrasta con la situación en su país de origen. En febrero, las ventas totales de BYD (que incluyen domésticas y de exportación) cayeron un 41%, situándose en torno a las 190.000 unidades. Este es el descenso mensual más pronunciado en seis años y extiende a seis meses consecutivos la racha negativa.

Expertos del sector apuntan a un cóctel de factores: la entrada en vigor de un nuevo impuesto del 5% sobre los vehículos eléctricos en China, la finalización de los programas de subsidios estatales anteriores y una competencia feroz que se intensifica. Marcas como Geely y Leapmotor están ganando terreno en el segmento de precios medios. Leon Cheng, analista de la consultora YCP, lo resume así: "La ventaja de BYD es real, pero se está reduciendo".

Innovación tecnológica como baluarte

En un reciente evento tecnológico celebrado en Shenzhen, BYD desveló la segunda generación de su batería Blade. Esta nueva versión ofrece un 5% más de densidad energética que su predecesora y mantiene la química de fosfato de hierro y litio (LFP), lo que le confiere una clara ventaja en costes. Según datos de BloombergNEF, los paquetes de baterías LFP tienen un coste actual de 81 dólares por kilovatio-hora, frente a los 128 dólares de las baterías de níquel, manganeso y cobalto (NMC).

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La compañía también presentó avances en infraestructura de carga, con sistemas capaces de entregar hasta 1.500 kilovatios a través de un solo cable, y hasta 2.100 kilovatios con un conector dual. BYD afirma que su tecnología permite recuperar del 10% al 70% del estado de carga en apenas cinco minutos. El plan es desplegar 20.000 estaciones de carga ultrarrápida en China antes de que finalice 2026; más de 4.200 ya están operativas.

La cuenta de resultados, a la espera de un veredicto

Todos los ojos están puestos ahora en la publicación del informe anual completo correspondiente a 2025, prevista para el 26 de marzo. En los primeros nueve meses de ese año, BYD registró unos ingresos de aproximadamente 566.000 millones de yuanes, un 12,75% más que en el periodo homólogo de 2024. A lo largo de todo el ejercicio 2025, la empresa vendió 2,26 millones de vehículos totalmente eléctricos, consolidando su liderazgo mundial en este segmento.

Los inversores aguardan con expectación los detalles del informe, especialmente en lo concerniente a la evolución de los márgenes tras los recientes ajustes de precios y al impacto en el balance de las cuantiosas inversiones en infraestructura. Mientras, analistas de Deutsche Bank proyectan para 2026 un volumen total de ventas (incluyendo todos los tipos de vehículos) de 4,9 millones de unidades. El camino de BYD parece trazado entre dos fuerzas contrapuestas: un ímpetu global imparable y un mercado doméstico que exige una navegación cautelosa.

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