BYD: La espera de los resultados clave

Las cuentas anuales de BYD revelarán el impacto de sus récord de exportaciones y la caída del mercado chino en sus márgenes financieros.

La próxima presentación de resultados anuales de BYD, prevista para el 27 de marzo, promete ofrecer una radiografía crucial de la salud del fabricante. La compañía navega actualmente en dos aguas muy distintas: un mercado doméstico chino que enfrenta desafíos y un impulso internacional que no deja de ganar fuerza.

El dinamismo internacional marca el ritmo

El desempeño de BYD fuera de China presenta un panorama robusto. Solo en febrero, la empresa logró un hito histórico: sus exportaciones de vehículos, con más de 100.600 unidades, superaron por primera vez las ventas dentro del país. Este dato representa un crecimiento interanual cercano al 50%.

En Europa, el avance es igualmente significativo. Durante el mes de enero, BYD consiguió superar a Tesla en el registro de matriculaciones nuevas. Para sostener este impulso y alcanzar su ambiciosa meta de exportar 1,3 millones de vehículos en 2026, la expansión de su capacidad productiva internacional es prioritaria. La nueva planta en Hungría, que iniciará la producción en serie en el segundo trimestre, es un pilar fundamental de esta estrategia.

Este crecimiento geográfico va de la mano de una apuesta tecnológica renovada. La compañía busca consolidar su posición competitiva con el lanzamiento de la "Blade Battery 2.0", que ofrece una mayor densidad energética, y un sistema de carga ultrarrápida de megavatios. Esta innovación en carga promete añadir hasta 500 kilómetros de autonomía en apenas cinco minutos.

La presión en el mercado chino

En contraste con el éxito exterior, el mercado local muestra signos de debilidad. Las ventas de vehículos en China durante febrero cayeron un 41% en comparación interanual, situándose en aproximadamente 190.000 unidades. Incluso ajustando el dato por el efecto del Año Nuevo Chino, el acumulado de los dos primeros meses del año refleja una caída del 36%.

Detrás de este retroceso se encuentran factores estructurales. Desde comienzos de 2026, está en vigor en China un nuevo impuesto del 5% sobre la compra de coches eléctricos, al tiempo que han expirado los anteriores programas de subsidios estatales. Además, rivales como Geely y Leapmotor están capturando cuota de mercado en el estratégico segmento de precios medios, un territorio tradicionalmente dominado por BYD.

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La mirada puesta en la bolsa y los márgenes

Esta dualidad en los negocios tiene su reflejo directo en los mercados financieros. La acción cotizaba ayer alrededor de los 98 dólares de Hong Kong, manteniéndose así cerca del mínimo anual que marcó en febrero. El valor se encuentra aún lejos de su máximo de mayo de 2025, cuando superó los 159 dólares de Hong Kong.

Si bien los ingresos aumentaron casi un 13% en los primeros nueve meses de 2025, los beneficios mostraron una tendencia a la baja durante el segundo y tercer trimestre. La gran incógnita que resolverán las cuentas definitivas es hasta qué punto las recientes guerras de precios y las fuertes inversiones en infraestructura han impactado en los márgenes de rentabilidad.

El consejo de administración dará a conocer el 27 de marzo los resultados auditados del ejercicio 2025 y decidirá el dividendo final. Basándose en el pago del año anterior, la rentabilidad por dividendo se sitúa actualmente en el 4,42%. Los analistas proyectan para BYD unas ventas de cerca de 4,9 millones de vehículos en el año en curso, impulsadas por su nueva plataforma de baterías. El informe que se presentará a finales de mes proporcionará la evidencia concreta de si la empresa está en la senda financiera correcta para lograr ese objetivo y qué retribución recibirán los accionistas por el año pasado.

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