BYD: La carrera por el millón y la conquista de Europa

BYD acelera en Europa con fábrica en Hungría y lobby en la ACEA, mientras su mercado doméstico se contrae. Clave: resultados del 1T para ver si las exportaciones compensan la debilidad local.

En solo 120 días, BYD fabricó otro millón de vehículos eléctricos, alcanzando la marca de 16 millones de unidades producidas. Este ritmo frenético ilustra la doble velocidad a la que opera el gigante chino: una expansión internacional imparable frente a un mercado doméstico que se contrae. La próxima semana, con la publicación de sus resultados del primer trimestre, el mercado evaluará si esta estrategia es sostenible.

La ofensiva europea de BYD avanza en múltiples frentes. El más político es su solicitud formal para unirse a la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA), un lobby donde operan Volkswagen y Ford. De ser aceptado, sería el primer fabricante chino en el grupo, una maniobra clara para influir en la política comercial de la UE y suavizar el impacto de posibles aranceles, que podrían alcanzar el 17%. Paralelamente, el grupo crea hechos consumados sobre el terreno. En Szeged, Hungría, la producción de prueba en su primera fábrica europea ya está en marcha, con el objetivo de iniciar la producción en serie en el segundo trimestre de 2026. Esta planta, con una inversión de hasta 4.000 millones de euros, tendrá capacidad para 300.000 vehículos al año.

Mientras teje su red en Europa, el negocio local muestra signos de fatiga. Las entregas en el mercado chino cayeron un 30% interanual en el primer trimestre, con marzo marcando el séptimo mes consecutivo de descensos. Este deterioro ya se tradujo en 2025 en la primera caída de beneficios en cuatro años. El contraste con el negocio exterior no podría ser más marcado: las entregas internacionales se dispararon un 65% en el mismo periodo, representando ya casi la mitad del volumen total de ventas. Reino Unido se erige como un mercado clave, donde BYD logró un récord de más de 15.000 matriculaciones en marzo, liderando el segmento de vehículos de nueva energía.

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La innovación tecnológica sigue siendo un pilar central. En marzo, la compañía presentó la segunda generación de su batería Blade y una nueva tecnología de carga ultrarrápida, ambas integradas en el lujoso monovolumen Denza D9. La expansión de la gama también incluye el ámbito comercial, con el próximo lanzamiento en Reino Unido del Dolphin Cargo e-Van, un vehículo ligero de reparto dirigido a flotas logísticas.

El escrutinio financiero será intenso cuando BYD publique sus cifras trimestrales no auditadas el 28 de abril. Los inversores examinarán minuciosamente la evolución de los márgenes, clave para determinar si la rentabilidad de las exportaciones puede compensar la debilidad doméstica. Los analistas mantienen predominantemente una visión constructiva. Citigroup reitera su recomendación de compra con un precio objetivo de 174 dólares de Hong Kong. Daiwa Securities también aconseja comprar, aunque recortó ligeramente su objetivo a 130 dólares de Hong Kong, reconociendo la débil demanda local pero elogiando la fortaleza internacional. El grupo conserva una ventaja competitiva crucial, produciendo internamente alrededor del 80% de los componentes de sus vehículos.

En la bolsa de Hong Kong, la acción cerró el último viernes en 111,40 dólares de Hong Kong, anotando una ganancia mensual de aproximadamente un 11%. El mercado espera un informe sólido, con estimaciones que apuntan a unos ingresos trimestrales cercanos a los 21.000 millones de dólares estadounidenses. Un posible catalizador a corto plazo podría llegar del Salón del Automóvil de Pekín, donde la submarca Fang Cheng Bao presentará su primera berlina el 24 de abril. No obstante, el informe financiero del martes siguiente será el que dicte la dirección fundamental para el resto del año.

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