BYD: El pulso financiero entre dos continentes

BYD acelera en Europa y Canadá mientras su mercado doméstico acumula 7 meses de contracción. Exportaciones ya son el 40% de sus ventas.

El fabricante chino de vehículos eléctricos BYD se encuentra en una encrucijada geográfica. Mientras su mercado doméstico acumula siete meses consecutivos de contracción, su agresiva expansión internacional está alcanzando hitos sin precedentes. El próximo informe trimestral, previsto para el 28 de abril en Shenzhen, pondrá cifras a esta dualidad.

La estrategia global del grupo se acelera en múltiples frentes. En Europa, la compañía está desplegando una red propia de carga ultrarrápida. Planea instalar 3.000 estaciones de "Flash Charging" en el continente en los próximos doce meses, con una potencia de hasta 1.500 kW y conectores CCS2 abiertos. Este movimiento supone un desafío directo a los operadores de carga establecidos. A nivel mundial, el objetivo fuera de China es alcanzar las 6.000 estaciones de este tipo para finales de 2026.

El mercado británico se ha convertido en un caso de éxito resonante. Solo en marzo de 2026, BYD registró 15.162 vehículos, una cifra récord para la marca que le permitió alcanzar una cuota de mercado de casi el cuatro por ciento. En el conjunto del primer trimestre, las nuevas matriculaciones sumaron 21.337 unidades, consolidándola como la principal marca de eléctricos en el país.

Al otro lado del Atlántico, Canadá se abre como un nuevo horizonte estratégico. Un acuerdo comercial entre Ottawa y Pekín, efectivo desde enero de 2026, redujo los aranceles de importación para coches eléctricos chinos del 100% al 6,1%. Aprovechando esta ventana, BYD ha encargado a la firma consultora Dealer Solutions Mergers & Acquisitions de Ontario que localice espacios para alrededor de 20 concesionarios antes de que termine el año. Ya se negocian tres ubicaciones en el área metropolitana de Toronto, con planes para expandirse a Vancouver, Montreal y Calgary.

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No obstante, la importación total de vehículos chinos a Canadá tiene un límite anual de 49.000 unidades para el primer año. Se estima que la cuota de BYD se situará muy por debajo de las 10.000. Ante esta restricción y la ausencia de subsidios estatales, la dirección de la empresa ya ha expresado interés en construir una fábrica propia en suelo canadiense a largo plazo.

Este impulso exterior es palpable en las cifras de exportación. En marzo, la compañía envió al extranjero 119.591 turismos y pickups, lo que representa un incremento interanual del 65,2%. Los envíos internacionales supusieron el 40% del volumen total de ventas y el 38,65% de los ingresos durante el primer trimestre. Ante este dinamismo, la dirección ha revisado al alza su objetivo de exportación para 2026, fijándolo en 1,5 millones de vehículos, frente a los 1,3 millones previos anteriormente.

El contraste con el mercado chino no podría ser más marcado. En marzo, las entregas domésticas alcanzaron las 300.222 unidades. Aunque esto supone un aumento del 57,85% respecto a febrero, representa una caída del 20,45% en comparación con el mismo mes de 2025. Este es el séptimo mes consecutivo de descensos interanuales. Particularmente significativa fue la caída de aproximadamente el 25% en las ventas de vehículos puramente eléctricos (BEV) en el primer trimestre, lo que permitió a Tesla, con 358.023 entregas globales, recuperar el título de mayor fabricante mundial de BEV.

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En este contexto, los analistas aguardan el informe del 28 de abril con atención. Daiwa Securities mantiene su recomendación de "Compra" para la acción H de BYD, aunque recortó ligeramente su precio objetivo de 132 a 130 dólares de Hong Kong. Sus estrategas señalan que la debilidad en el mercado local se está viendo parcialmente compensada por los mejores resultados internacionales. Por su parte, Citigroup reitera también su consejo de compra, con un objetivo de 174 dólares de Hong Kong, el más alto entre las firmas citadas.

La red de carga en China, donde ya operan 5.000 estaciones de carga ultrarrápida en 297 ciudades, avanza hacia un objetivo de 20.000 puntos para final de año. Pero la verdadera prueba de resistencia financiera llegará con las cifras del primer trimestre. El informe revelará si los sólidos márgenes del negocio de exportación son suficientes para absorber completamente el impacto del persistente enfriamiento en el corazón de su mercado.

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